淺淡風(fēng)險投資的特征及預警管理論文
【摘要】本文主要闡述了風(fēng)險投資概念，風(fēng)險投資的基本特征和風(fēng)險投資的預警概念、預警系統以及預警方法。
【關(guān)鍵詞】風(fēng)險投資;特征;預警系統;預警方法
風(fēng)險投資是風(fēng)險投資家，將資本投入到具有高度風(fēng)險的中小型高新技術(shù)企業(yè)或項目，并以一定的方式參與其管理，實(shí)現投資的高速增長(cháng)，最終通過(guò)出售股權獲得高額中長(cháng)期收益的一種投資活動(dòng)。本文主要探討一下風(fēng)險投資的特征與預警管理。
一、風(fēng)險投資的特征
風(fēng)險投資一向被定義為高風(fēng)險、高收益的行業(yè)。許多實(shí)證分析已經(jīng)確認了在世界各國，風(fēng)險投資確實(shí)是高風(fēng)險，高回報。在理論上，投資的高風(fēng)險和高回報也有論證。表明絕對風(fēng)險厭惡程度越大，投資者在其風(fēng)險資產(chǎn)占總比例相同的情況下要求的風(fēng)險補償就越大。
1.風(fēng)險投資主要是面向具有市場(chǎng)潛力高風(fēng)險企業(yè)的投資其投資對象主要是那些具有增長(cháng)潛力但不具備上市資格，無(wú)法通過(guò)發(fā)行股票、債券籌資，同時(shí)由于信用低難以取得銀行貸款的中小型高科技公司。美國和中國的風(fēng)險投資的對象主要是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和生物醫藥等高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。
2.風(fēng)險投資具有高風(fēng)險和高收益性風(fēng)險投資的目的是通過(guò)投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過(guò)公開(kāi)上市、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權流動(dòng)中實(shí)現其投資的增值變現。風(fēng)險投資既是雙贏(yíng)，也是雙方承擔風(fēng)險，充分體現了風(fēng)險投資業(yè)高風(fēng)險、高收益的特點(diǎn)。
3.風(fēng)險投資的主體構成
風(fēng)險投資一般由風(fēng)險投資者、風(fēng)險投資公司和風(fēng)險企業(yè)共同組成。風(fēng)險投資者是絕大部分風(fēng)險資金的實(shí)際提供方，但不直接參與風(fēng)險投資公司的經(jīng)營(yíng)。風(fēng)險投資公司的股東(合伙人)一般也投資一定數量的資本金，但他們是風(fēng)險投資公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者。風(fēng)險企業(yè)是風(fēng)險投資公司篩選后投資的有創(chuàng )新性，并有巨大市場(chǎng)潛力的企業(yè)。風(fēng)險投資公司不是以風(fēng)險企業(yè)的銷(xiāo)售收入作為投資回報，而是憑借風(fēng)險企業(yè)的價(jià)值或市值，通過(guò)出讓股權的方式實(shí)現盈利。
4.風(fēng)險投資的環(huán)節
風(fēng)險投資分為三個(gè)環(huán)節：籌資、投資和投資退出�；I資是風(fēng)險投資公司成立前或成立初的最重要工作，是風(fēng)險投資的首要環(huán)節�；I資數量大小、成本高低，籌資速度以及籌資方式是決定后續環(huán)節的關(guān)鍵。而投資項目的效率、成敗是三個(gè)環(huán)節中最重要的環(huán)節。退出是決定最后收益的最終環(huán)節，退出方式，時(shí)機，效益也影響整個(gè)風(fēng)險投資的最終收益。
二、風(fēng)險投資的預警管理
風(fēng)險投資是項高風(fēng)險，但也可能帶來(lái)高收益的投資活動(dòng)。對風(fēng)險的管理一般分為事前預警和防范;事中消除和分散風(fēng)險;事后控制風(fēng)險三個(gè)階段。其中以風(fēng)險的前期預警管理最為重要。
1.風(fēng)險投資預警概念
風(fēng)險投資預警是指風(fēng)險投資公司通過(guò)建立風(fēng)險投資預警系統，采取措施控制、消除風(fēng)險投資的各種風(fēng)險，以確保風(fēng)險投資能夠獲得預期的成功。預警的主要內容包括監測、識別、診斷和評價(jià)。
2.風(fēng)險投資預警的系統
風(fēng)險投資預警系統可分為預警信息系統，預警系統和預警反饋系統三個(gè)大的層級。
(1)預警信息系統是原始信息輸入、處理和存儲的系統。
信息系統是保證預警成功的先決條件。在預警過(guò)程中，實(shí)際是信息流動(dòng)、變化的過(guò)程。
(2)預警系統是將信息系統的數據進(jìn)行篩選、提煉和分析后進(jìn)行預警工作的系統。它包括預警指標系統、預警警報系統。
預警指標系統是考查預警風(fēng)險的重要參照條件。
(3)預警警報系統是向預警系統的使用者警示風(fēng)險的系統。它的主要構成是預警信號系統和報警。風(fēng)險投資預警信號通常分為五個(gè)級別，從安全到危機層級不斷變化。風(fēng)險投資預警系統可以在安全信號時(shí)報警，如成功預警;也可以是在危機信號時(shí)報警，如失敗預警。報警是將警情通知給系統使用者。
3.風(fēng)險投資預警管理的方法
風(fēng)險投資的預警方法很多，下面只介紹一些可操作性的風(fēng)險投資預警的方法。
(1)人工預警
人工預警是指以人員為預警的主要操作者來(lái)進(jìn)行的預警。這是目前最通用的風(fēng)險投資預警方式。它主要通過(guò)人的觀(guān)測來(lái)識別警兆，通過(guò)人的經(jīng)驗和計算來(lái)設定、分析預警指標，通過(guò)人員對警情的跟蹤來(lái)判斷預警級別，并發(fā)出警報。整個(gè)預警的'過(guò)程是靠人來(lái)實(shí)現的。在這種方法下運行的預警系統稱(chēng)為人工預警系統。
這是風(fēng)險投資預警中最基礎的一種預警方法。它的優(yōu)點(diǎn)是操作性強。只要有風(fēng)險意識的人通過(guò)教育就能夠開(kāi)展預警的工作。但它的缺點(diǎn)是預警的質(zhì)量和操作人的能力和工作態(tài)度關(guān)系很大。如果一個(gè)不勝任的人來(lái)進(jìn)行預警，則可以造成很多誤警、虛警;或者因為工作的疏忽造成預警不力或者誤警、虛警。
(2)計算機預警
計算機預警是相對人工預警而言的一種預警方法。又稱(chēng)為“人工智能”的預警方法。但目前還沒(méi)有完全的全自動(dòng)化的風(fēng)險投資預警，即完全由計算機控制的預警系統。如前所述，風(fēng)險投資的預警工作對預警人員的素質(zhì)要求較高，而且預警的結果也受人員工作質(zhì)量的影響。而隨著(zhù)計算機的普及和性能的提高，計算機也越來(lái)越多地代替了人工預警中的一些預警工作。如將計算機與生產(chǎn)過(guò)程相連，通過(guò)計算機來(lái)運算一些數據從而得知產(chǎn)品的性能指數，出現誤差自動(dòng)報警，并自動(dòng)采取斷電等預警對策，停止生產(chǎn)，以防風(fēng)險擴大。計算機還可以輔助預警人員分析大量信息和數據，根據程序的設置，自動(dòng)分析預警指標，如果發(fā)現超過(guò)預警閩值，則計算機發(fā)出警報。
(3)統計預警
統計預警是最原始的一種預警方法。預警是通過(guò)對風(fēng)險的預報來(lái)避免風(fēng)險的。預警功能的實(shí)現是基于對風(fēng)險的認識的前提下實(shí)現的。而認識和衡量風(fēng)險則是要通過(guò)對過(guò)去發(fā)生的情況進(jìn)行總結而形成的。其間最重要的工作是對風(fēng)險及風(fēng)險相關(guān)的因素的統計。特別當人們對風(fēng)險生成機理的無(wú)法解釋時(shí)，通過(guò)統計的方法，可以對下一次在同等條件下發(fā)生同樣風(fēng)險的概率進(jìn)行計算，從而起到預警的作用。采用統計的方法，則可以通過(guò)風(fēng)險發(fā)生的概率確定在同等條件下再發(fā)生同樣風(fēng)險的可能性，甚至還可以通過(guò)概率分析風(fēng)險產(chǎn)生前或者產(chǎn)生時(shí)出現的警情和風(fēng)險出現的周期來(lái)預測下次同類(lèi)風(fēng)險的發(fā)生。
(4)單方預警
單方預警是指以風(fēng)險投資中的某一主體為主導的預警方法。
它可以是由風(fēng)險投資公司主導的覆蓋風(fēng)險投資全過(guò)程的預警;也可以是以風(fēng)險企業(yè)為主導的主要針對風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營(yíng)的預警。因為風(fēng)險投資涉及三個(gè)預警主體，許多風(fēng)險又源自主體本身，因而會(huì )出現在預警自身的風(fēng)險時(shí)，造成自己工作效率的下降，甚至預警對策使自己的工作陷入困境。在這種情況下，難免出現預警當事人對預警的抵觸。于是，采用單方預警的方法，如以風(fēng)險投資公司為主導進(jìn)行預警，則可以使預警目標更明確，行動(dòng)更有效率。
(5)全員預警
全員預警是針對單方預警而言，它是由風(fēng)險投資的主體共同參與的一種預警方法。它是一種全員參與、共同預警的方法，是在單方預警基礎上發(fā)展起來(lái)的一種預警方法。風(fēng)險投資者僅負責提供資金，風(fēng)險投資公司負責管理資金，進(jìn)行投資使原始資本增值;風(fēng)險企業(yè)負責項目開(kāi)發(fā)，使企業(yè)快速健康成長(cháng)。但隨著(zhù)風(fēng)險投資的快速發(fā)展，風(fēng)險投資的規模也迅速擴大。由風(fēng)險投資者、風(fēng)險投資公司、風(fēng)險企業(yè)共同參與預警，風(fēng)險受控面高，風(fēng)險的識別率高，預警效果好。
參考文獻
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