企業(yè)管理本科畢業(yè)論文
企業(yè)管理是大學(xué)一個(gè)重要的專(zhuān)業(yè)之一。你知道怎樣寫(xiě)企業(yè)管理畢業(yè)論文嗎？下面是小編為大家帶來(lái)的企業(yè)管理本科畢業(yè)論文，歡迎閱讀。
企業(yè)管理本科畢業(yè)論文1
[摘 要]伴隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)和信息技術(shù)、通信技術(shù)的迅速發(fā)展，信息高速公路將遍及世界的每一個(gè)角落，人類(lèi)已經(jīng)進(jìn)入了信息社會(huì )。面對激烈的市場(chǎng)競爭，企業(yè)必須把握市場(chǎng)行情信息、科技發(fā)展信息、競爭對手信息、科學(xué)管理信息，同時(shí)要進(jìn)行管理創(chuàng )新，打破原有思維模式的束縛，實(shí)現企業(yè)的發(fā)展目標。
[關(guān)鍵詞] 信息社會(huì )；管理創(chuàng )新；制度創(chuàng )新；核心競爭力
自20世紀70年代末期以來(lái)，一個(gè)以信息的收集、加工、存儲、傳輸、接收和顯示為主的信息與通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始在發(fā)達的工業(yè)化國家興起，并迅速在全球范圍內擴散，正在徹底地改變人類(lèi)基本的生產(chǎn)和生活方式。西方有學(xué)者將人類(lèi)社會(huì )的這種新的發(fā)展形態(tài)稱(chēng)為所謂的后工業(yè)化社會(huì )，又稱(chēng)為信息社會(huì )。在信息社會(huì )中，各種新事物、新觀(guān)念、新思路、新理論層出不窮，使人們感到應接不暇。在經(jīng)濟環(huán)境瞬息萬(wàn)變、管理技術(shù)日新月異的今天，全世界的企業(yè)都面臨著(zhù)前所未有的挑戰。因此，企業(yè)必須尋找對策，適時(shí)進(jìn)行管理創(chuàng )新。
一、企業(yè)管理觀(guān)念創(chuàng )新
管理觀(guān)念是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的指導思想，體現為企業(yè)的思維方式，是企業(yè)進(jìn)行管理創(chuàng )新的靈魂，企業(yè)要想在復雜多變的市場(chǎng)競爭中生存和發(fā)展，就必須首先在管理觀(guān)念上不斷創(chuàng )新。而要更新觀(guān)念，管理者必須打破現有的心智模式的束縛，有針對性地進(jìn)行系統思維、逆向思維、開(kāi)放式和發(fā)散式思維的訓練，并通過(guò)綜合現有的知識、管理技術(shù)等，改進(jìn)和突破原有的管理理論和方法。
1. "信息至上"觀(guān)念。人類(lèi)社會(huì )已經(jīng)進(jìn)入了信息時(shí)代，全球信息網(wǎng)絡(luò )化等高新技術(shù)正改變著(zhù)人們的生產(chǎn)方式、生活方式和思維方式。信息管理已滲透到企業(yè)的方方面面。在激烈的市場(chǎng)競爭中，企業(yè)要不停地與外界環(huán)境交流信息如：科技發(fā)展信息、市場(chǎng)行情信息、競爭對手信息和科學(xué)管理信息等；在企業(yè)內部還有一個(gè)人、財、物、產(chǎn)、供、銷(xiāo)等各個(gè)管理環(huán)節的信息。這些企業(yè)內外信息的收集、加工、存儲、傳輸和使用是企業(yè)管理創(chuàng )新的前提。企業(yè)必須首先樹(shù)立"信息至上"的觀(guān)念，以開(kāi)放的頭腦及時(shí)地把握各種不斷變化的企業(yè)內外信息，才能有針對性地進(jìn)行企業(yè)管理創(chuàng )新。
2. "能本管理"觀(guān)念。信息時(shí)代的到來(lái)，迫使企業(yè)具備"以快應變"的能力，以最快速的反應適應外部環(huán)境的變化。在這種情況下，集中體現員工的創(chuàng )造性和主動(dòng)精神的智力資本成為企業(yè)競爭力的核心資源。同時(shí)企業(yè)的管理方式也在發(fā)生歷史性的演變，從物本管理過(guò)度到人本管理，進(jìn)而深化為以人的能力為核心的管理，更確切地說(shuō)就是能本管理。在信息時(shí)代，知識、信息、智力成為企業(yè)競爭力的核心因素，人作為知識的載體，作為知識的創(chuàng )造者和技術(shù)的運用者，其智力資本的貢獻率是人力資本貢獻率的主導成分，并遠遠高于非人力資本的貢獻率，企業(yè)間競爭的實(shí)質(zhì)就是高素質(zhì)、高創(chuàng )新能力的人才的競爭。英國殼牌石油公司的企劃主任伍德格告訴我們：企業(yè)惟一持久的競爭優(yōu)勢或許是具備比你的競爭對手學(xué)習得更快的能力。因而，企業(yè)的管理核心也應該演化為培養人的學(xué)習能力、發(fā)揮人才的創(chuàng )造性，側重于人的智力和創(chuàng )新能力開(kāi)發(fā)的管理，走向人本管理的高級階段。
3. 從重視經(jīng)濟性轉向重視企業(yè)倫理。在工業(yè)經(jīng)濟社會(huì )，企業(yè)的惟一目標就是追求利潤的最大化，因而許多企業(yè)對社會(huì )財富貪得無(wú)厭地攫取，不惜損害社會(huì )公眾利益，破壞生態(tài)環(huán)境，竭澤而漁地掠奪自然資源，甚至為了一己私利，損害所有者、生產(chǎn)者或消費者的權益。而在信息社會(huì )中人們的價(jià)值觀(guān)念、生產(chǎn)和消費方式都發(fā)生了重大變化，企業(yè)特別是大公司對社會(huì )生活方式、道德倫理價(jià)值觀(guān)念的發(fā)展變化越來(lái)越具有直接的影響，人們要求企業(yè)行為更符合社會(huì )道德倫理，這使得企業(yè)必須從社會(huì )倫理準則來(lái)認識和規范自身行為，以重視社會(huì )責任的形象來(lái)贏(yíng)得人們的贊賞。一是要把企業(yè)看成準公共機構，不僅追求利潤，而且對保持社會(huì )公平做出實(shí)質(zhì)性的貢獻。二是作為擔負企業(yè)經(jīng)營(yíng)責任的經(jīng)營(yíng)者，除了追求個(gè)人私利，還應對出資者的財產(chǎn)負責，保證生產(chǎn)者收入增加、福利改善。三是個(gè)體私利的最大化要與整體的社會(huì )責任相一致�？傊�，必須把個(gè)人價(jià)值與經(jīng)濟效益、社會(huì )責任結合在一起。
二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方式創(chuàng )新
1. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的信息化。信息化是企業(yè)管理創(chuàng )新的基礎，企業(yè)必須切實(shí)加強信息化建設。由于信息化能提高其應變能力，可以進(jìn)一步融合企業(yè)的各種資源，使各項資源能綜合、合理、集約、高效地使用，大大提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率。隨著(zhù)企業(yè)獲得和分析處理信息能力的不斷提高，企業(yè)可以跟蹤世界上科學(xué)技術(shù)及其應用的最新成果以及信息的更廣泛的共享，與外部尤其是與消費者更直接和密切的聯(lián)系等將大大提高企業(yè)的創(chuàng )新能力。因此，企業(yè)必須切實(shí)加強信息化建設。
2. 注重柔性與和諧管理。柔性管理是在研究人們心理和行為規律的基礎上采用非強制方式，在人們心目中產(chǎn)生一種潛在的說(shuō)服力，從而把組織意志變成人們自覺(jué)的行動(dòng)。它的本質(zhì)是在以知識工作者為本的管理過(guò)程中體現出來(lái)的和諧、融洽、合作、靈活敏捷任性等特征。自我改善的柔性管理以嚴格管理規范為基礎，以高素質(zhì)的員工隊伍為條件，以員工自我管理為主體，通過(guò)一種順勢而人性化的管理來(lái)強化管理的應變能力。它是以理性的管理思維，超越了傳統的.硬性規范管理模式，把剛性管理制度的強制實(shí)施發(fā)展成為員工自覺(jué)的行為要求和彈性的約束準則；把被動(dòng)的事后懲罰轉變?yōu)槭虑邦A防性的相互監督；把圍繞生產(chǎn)的管理結構調整為以市場(chǎng)為中心的靈活應變的彈性管理機構；把員工在企業(yè)中的自我價(jià)值的實(shí)現與企業(yè)的發(fā)展目標相融合。
和諧管理指使組織系統達到內外協(xié)調、調和、融洽、諧和的管理。和諧理論是建立在系統理論與系統分析的框架之上的。企業(yè)組織是一個(gè)系統，它與外界各系統及其本身內部的各種要素都是密切聯(lián)系的，和諧管理的基本思想就是如何在各個(gè)子系統中形成一種和諧狀態(tài)，從而達到企業(yè)組織整體和諧的目的，以實(shí)現效率最大化。
要實(shí)現企業(yè)內部的和諧，首先，領(lǐng)導者應有很強的事業(yè)心和敬業(yè)精神，帶頭為實(shí)現企業(yè)目標而奮斗，并處處關(guān)心體諒員工，善于聯(lián)系員工，為企業(yè)與員工，員工與員工之間的溝通創(chuàng )造條件。其次，領(lǐng)導者應有謙遜誠信的品德和民主平等的作風(fēng)，尊重員工的人格，虛心聽(tīng)取各種意見(jiàn)。其三，領(lǐng)導者應善于在物質(zhì)和精神上體恤員工。日本的企業(yè)界十分強調和諧管理，日本勞工運動(dòng)評論家森田實(shí)對松下公司的這一制度的特點(diǎn)評論說(shuō)：日本的企業(yè)就像父親，勞工組織就像母親。公司的中層干部就像親兄弟，而企業(yè)的勞動(dòng)者便是子女。日本企業(yè)所培養的是親情味的大家庭式的和諧。
要實(shí)現企業(yè)內部環(huán)境與外部環(huán)境之間的和諧，首先，提高產(chǎn)品質(zhì)量是調試企業(yè)與客戶(hù)、市場(chǎng)和消費者之間關(guān)系和諧的重要方面。中國臺灣體育用品巨豪、光男企業(yè)股份有限公司董事長(cháng)羅光男在講述自己在調試企業(yè)內外部環(huán)境和諧方面的經(jīng)驗時(shí)說(shuō)：高質(zhì)量的產(chǎn)品是實(shí)現主動(dòng)調試客戶(hù)，使自己與客戶(hù)能在利益一致的基礎上達到和諧的最根本條件。其次，在和諧管理中還必須處理好"和"與"爭"的關(guān)系。市場(chǎng)經(jīng)濟是競爭的經(jīng)濟，沒(méi)有競爭力的企業(yè)必然要被淘汰，"和"與"爭"是事物相輔相成的兩個(gè)方面，必須正確對待，不可偏廢。
3. 組織運作的虛擬化。時(shí)代變遷對企業(yè)提出了新的要求：打破原有的地域界限，繞過(guò)原有的部門(mén)層次，與外部組織頻繁地進(jìn)行資源的交流和互補，以群體和協(xié)作優(yōu)勢贏(yíng)得競爭的主動(dòng)地位；企業(yè)的決策不再停留在對內部資源的考慮上，而是借用企業(yè)外部的力量，將可利用的企業(yè)外部資源與內部資源整合在一起虛擬運行，以提高企業(yè)的競爭力，這是信息時(shí)代企業(yè)組織運作的一個(gè)發(fā)展趨勢。虛擬運作的類(lèi)型主要有：人員虛擬、功能虛擬和企業(yè)虛擬。
4. 營(yíng)銷(xiāo)方式網(wǎng)絡(luò )化。企業(yè)在傳統營(yíng)銷(xiāo)中，一般分銷(xiāo)渠道相對較長(cháng)且信息反饋較慢，企業(yè)與消費者不能做到"一對一營(yíng)銷(xiāo)",造成費用高，服務(wù)跟不上等問(wèn)題。internet提供了良好的信息交流和技術(shù)條件，使企業(yè)的合作競爭戰略和虛擬化運作模式能得以實(shí)施，使企業(yè)能與顧客建立起更為直接的聯(lián)系。企業(yè)通過(guò)建立網(wǎng)絡(luò )營(yíng)銷(xiāo)系統，可以根據消費者個(gè)性化需求，實(shí)現個(gè)性化生產(chǎn)和服務(wù)，擴展企業(yè)的生存空間，企業(yè)不僅從網(wǎng)上獲取大量的需求信息，依靠網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行預測和決策，而且許多交易行為在網(wǎng)上進(jìn)行，可以大大降低交易成本。因此，企業(yè)必須參加網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)的新戰場(chǎng)。 業(yè)管理制度創(chuàng )新
管理制度是受企業(yè)制度亦即企業(yè)財產(chǎn)制度決定的一整套管理行為規范，包括企業(yè)領(lǐng)導制度、經(jīng)濟責任制及內部管理制度。在信息社會(huì )中，市場(chǎng)信息復雜多變，人類(lèi)知識日益膨脹。企業(yè)要根據管理的基本原則，結合企業(yè)自身的特點(diǎn)，對企業(yè)原有的一些內部制度進(jìn)行創(chuàng )新，以適應企業(yè)在信息多變的環(huán)境中生存發(fā)展的需求。
1. 要對原有的建立在精細分工基礎上的已不適應市場(chǎng)競爭需要的一些管理制度、企業(yè)業(yè)務(wù)流程設計方面的制度、系統化管理方面的制度和議事決策方面的制度進(jìn)行創(chuàng )新。
2. 信息管理制度的創(chuàng )新是企業(yè)信息化的必然要求，企業(yè)必須加快制定和完善相關(guān)的信息管理制度。
3. 通過(guò)建立學(xué)習型組織，通過(guò)員工學(xué)習和組織學(xué)習的相互促進(jìn)，不斷提高企業(yè)職工接受教育的能力，提高企業(yè)的整體科學(xué)文化素質(zhì)，最大限度地發(fā)揮員工的潛能。
4. 開(kāi)辟企業(yè)與信息群或信息系統的新的有效的聯(lián)系方式和途徑，建立一種緊密的，滲透式的合作關(guān)系。尤其是要提高企業(yè)對信息的依賴(lài)和開(kāi)發(fā)利用的意識及能力，提高企業(yè)對信息作出反映的靈敏程度。在信息社會(huì )中，企業(yè)對新信息的反映程度和利用率是企業(yè)具有活力的重要標志。
5. 在及時(shí)、全面掌握市場(chǎng)信息的基礎上，要著(zhù)重培養企業(yè)的創(chuàng )新意識和創(chuàng )造能力。在信息社會(huì )的競爭中，企業(yè)的競爭能力最終表現為創(chuàng )新意識的強弱和創(chuàng )造能力的大小。對于獲得的信息必須充分的消化、吸收、為我所用，面對市場(chǎng)信息適時(shí)調整企業(yè)戰略，大膽地進(jìn)行管理創(chuàng )新。
6. 引進(jìn)競爭機制，完善分配制度。建立員工的競爭體制，營(yíng)造競爭環(huán)境，幫助員工樹(shù)立自主自強、頑強拼搏、競爭進(jìn)取的敬業(yè)精神和思想觀(guān)念。要改進(jìn)分配方式，從按生產(chǎn)要素分配轉向按知識分配，體現多勞多得與競爭有機結合起來(lái)，運用分配制度激勵人學(xué)習，用競爭的辦法來(lái)調節收益分配制度，從而調動(dòng)職工的積極性，加快學(xué)習型組織的建設進(jìn)程。
四、企業(yè)核心競爭力創(chuàng )新
關(guān)于核心競爭力的定義，理論界還沒(méi)有一個(gè)統一的界定，但大多數的研究者都同意，核心競爭力是一組知識和技能的集合，是企業(yè)在長(cháng)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中積累起來(lái)的參與市場(chǎng)競爭的能力。企業(yè)管理創(chuàng )新是以信息和技術(shù)為基礎而構成的企業(yè)內外的成長(cháng)協(xié)調系統，其目標應該緊緊圍繞企業(yè)核心競爭力的提高而進(jìn)行。培育和提高企業(yè)的核心競爭力是一個(gè)不斷積累、不斷學(xué)習的過(guò)程，是一項復雜的系統工程，其途徑主要有以下三種
1. 企業(yè)自己培養獲得核心競爭力。企業(yè)通過(guò)發(fā)現、挖掘、整合自身的知識和技能，并將其培養成企業(yè)的核心競爭力。主要有演化法和孵化法。（1）演化法。指經(jīng)營(yíng)者選定一個(gè)目標，由全體員工在原有工作崗位上一起努力，設法在合理的期限內建立特定的核心能力。這涉及多種組織活動(dòng)的事實(shí)和調整。（2）孵化法。指企業(yè)專(zhuān)門(mén)抽調人員，組成獨立于其他部門(mén)的內部小組，負責在2年~3年內建立核心能力。這種方法的優(yōu)勢在于營(yíng)造一種培育的環(huán)境，在這種環(huán)境下讓核心能力成長(cháng)起來(lái)。
2. 通過(guò)知識聯(lián)盟獲得核心能力。知識聯(lián)盟是企業(yè)間戰略聯(lián)盟的一種形式，它以學(xué)習和創(chuàng )造知識作為聯(lián)盟的中心目標。一個(gè)組織只有具有比競爭對手學(xué)習得更快更好的能力，才能保持競爭優(yōu)勢和立于不敗之地。知識聯(lián)盟有助于一個(gè)公司學(xué)習另一個(gè)公司的專(zhuān)業(yè)能力，有助于兩個(gè)公司的專(zhuān)業(yè)能力優(yōu)勢互補，進(jìn)而創(chuàng )造一個(gè)新的交叉知識。知識聯(lián)盟可以幫助公司擴展和改善其基本能力，有助于從戰略上更新核心競爭力或創(chuàng )建新的核心競爭力。
世界上一些大的跨國公司，以其特定的行業(yè)正在結成聯(lián)盟以得到像技術(shù)這樣關(guān)鍵領(lǐng)域中的外部專(zhuān)門(mén)知識。制藥業(yè)和軟件業(yè)就屬于那些帶頭從其他行業(yè)借用技術(shù)以提升其自身競爭力的行業(yè)。其通過(guò)與human genome sciences公司的合作，skb公司極大地擴展了其研制新藥的能力。
3. 通過(guò)企業(yè)兼并獲得企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)兼并是企業(yè)擴大規模、快速加入其他競爭領(lǐng)域的一種有效途徑。從理論上說(shuō)，競爭力是不能移植的。但是通過(guò)兼并收購，企業(yè)把外界擁有關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)并入企業(yè)內部，經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組和企業(yè)結構調整，可以將被兼并企業(yè)的技術(shù)專(zhuān)長(cháng)整合成企業(yè)自身的專(zhuān)長(cháng)和核心能力。20世紀90年代的"活魚(yú)吃休克魚(yú)，快魚(yú)吃慢魚(yú)"的競爭方式已經(jīng)轉變成21世紀的"大魚(yú)吃大魚(yú)，活魚(yú)吃活魚(yú)"的競爭方式。如美國的惠普公司并購康柏公司、英國葛蘭素威廉公司并購史克必成公司和美國通用電器公司并購霍尼韋爾就是三個(gè)非常典型的例子。通過(guò)并購和重組能極大地提高這些公司的市場(chǎng)競爭力，也將迅速改變全球化市場(chǎng)競爭與合作的格局。
五、企業(yè)形象管理創(chuàng )新
形象管理創(chuàng )新是信息時(shí)代具有創(chuàng )新意識的管理主體運用現代信息傳播手段，在無(wú)限的空間和區域內，以最快的速度整合并傳遞自身的理念、標識、品牌、風(fēng)氣、制度、服務(wù)、環(huán)境等要素，在誠信方面實(shí)現與顧客或公眾之間最大限度的"零距離"溝通，塑造并實(shí)現管理主體最佳形象的過(guò)程。塑造理想的企業(yè)形象，應從以下兩方面入手。
1. 有形形象的塑造。有形形象的塑造主要是指企業(yè)形象中視覺(jué)識別系統的設計，包括電視、報紙、雜志上的廣告設計；包括路燈、路牌、燈箱等平面廣告設計。包括環(huán)境的點(diǎn)綴、建筑物造型、色彩選用、裝潢情調等方面的設計。這些可視要素讓公眾一看便知企業(yè)的形象要么高雅無(wú)華，要么富麗堂皇，要么潔凈舒適，要么管理平庸等。
2. 無(wú)形形象塑造。無(wú)形形象的塑造主要從非視覺(jué)方面，即從感覺(jué)、行為、意識、觀(guān)念等角度來(lái)塑造企業(yè)獨特的價(jià)值觀(guān)念、行為模式和環(huán)境氛圍。無(wú)形形象的塑造比有形形象的塑造更為復雜且重要。它將企業(yè)的價(jià)值觀(guān)念、文化氛圍等因素融入企業(yè)行為、員工行為和管理者行為之中。無(wú)形形象塑造實(shí)際上就是感覺(jué)形象的塑造。當前企業(yè)形象塑造主要是誠信形象、道德形象、管理者和員工形象的塑造。
六、結束語(yǔ)
企業(yè)管理創(chuàng )新是一項復雜的系統工程，是現代企業(yè)面對信息技術(shù)的迅猛發(fā)展和國際市場(chǎng)的激烈競爭求生存求發(fā)展的根本途徑。市場(chǎng)引導企業(yè)，而市場(chǎng)信息是千變萬(wàn)化、非�；钴S的，企業(yè)要適應市場(chǎng)并謀求領(lǐng)先，就必須根據瞬息萬(wàn)變的信息，不斷調整，創(chuàng )新管理。因此，管理創(chuàng )新是信息時(shí)代企業(yè)發(fā)展的永恒主題，沒(méi)有管理創(chuàng )新，企業(yè)就難于發(fā)展。
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企業(yè)管理本科畢業(yè)論文2
論文摘要：自1958年，莫迪格萊尼和米勒發(fā)表《資本成本、公司價(jià)值與投資理論》 提出MM理論，開(kāi)創(chuàng )現代資本結構理論的研究，國內外許多經(jīng)濟學(xué)家對資本結構進(jìn)行了大量的研究。研究結果表明，公司業(yè)績(jì)受到資本結構的影響。我們認為，資本結構和公司業(yè)績(jì)具有著(zhù)相互影響的關(guān)系。本文運用實(shí)證方法，建立了公司資本結構與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)之間相互關(guān)系的經(jīng)濟計量聯(lián)立方程模型，通過(guò)運用EXCEL和Eview3.1統計軟件對選取的樣本數據進(jìn)行了處理及多元線(xiàn)性回歸分析，研究了資本結構和公司業(yè)績(jì)之間的相互影響關(guān)系。結論：資本結構和總資產(chǎn)收益率之間具有強相關(guān)性。
關(guān)鍵字： 資本結構 企業(yè)業(yè)績(jì) 線(xiàn)性回歸
一、資本結構的概念
對于資本結構的概念界定，國內外學(xué)者有不同的見(jiàn)解。有西方學(xué)者認為:“相對于負債率、杠桿率和其它衡量一個(gè)公司總負債情況的術(shù)語(yǔ)，資本結構通常嚴格地用于支持公司運作的‘永久性’或長(cháng)期性資本�！鄙蛩嚪�(1999)①持有類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn):“資本結構這個(gè)詞是現在通行的提法，早些時(shí)候，它更習慣被稱(chēng)為財務(wù)結構�，F在大部分的文獻都把資本結構和財務(wù)結構看成是可以互相替代的兩個(gè)詞，都是指“企業(yè)長(cháng)期融資工具的組合”，也就是“企業(yè)負債與權益的比例”。企業(yè)管理畢業(yè)論文
有些學(xué)者的觀(guān)點(diǎn)則不同，他們認為:“廣義上說(shuō)，資本結構涵蓋了一個(gè)公司(包括它的子公司)的公募證券、私募資金、銀行借款、往來(lái)債務(wù)、租約、納稅義務(wù)、養老金支出、管理層和員工的遞延補償、績(jì)效保證、產(chǎn)品售后服務(wù)保證和其它或有負債�！彼砹藢σ粋�(gè)公司的主要權利。張維迎(1995)②提出了與之相近的觀(guān)點(diǎn):“在一個(gè)給定的時(shí)點(diǎn)上，資本結構就是資產(chǎn)負債表右邊不同項目的比率，包括總股本與總負債的比率，不同股東持有的股本的比率，不同債務(wù)之間的比率等等“。
不同學(xué)者對資本結構的定義存在著(zhù)不同的觀(guān)點(diǎn)，主要體現在對負債的認識上，第一種觀(guān)點(diǎn)認為資本結構是企業(yè)取得長(cháng)期資本項目的組合及其相互關(guān)系;另一種則認為資本結構表現為企業(yè)全部資金來(lái)源的構成及其比例關(guān)系，即企業(yè)資產(chǎn)負債表右邊不同項目的比例關(guān)系。這里，我們更傾向于后一種觀(guān)點(diǎn)。
二、資本結構和公司業(yè)績(jì)相互作用分析
�。ㄒ唬┵Y本結構對公司業(yè)績(jì)的作用分析
通過(guò)以上對資本結構概念的理解，我們認為資本結構主要是指負債與總資本的比例關(guān)系，即資產(chǎn)負債率（負債/總資產(chǎn)）或者負債/(負債十權益)，因此，這里我們提出假設，資本結構中的負債與權益的比例關(guān)系能夠對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成一定的影響。所以，在此首先分別闡述負債與權益對公司業(yè)績(jì)的影響。
1.負債與公司業(yè)績(jì)
自從資本結構理論提出以來(lái)，MM定理得到了很大的發(fā)展。權衡理論，優(yōu)序融資理論都是在此基礎上發(fā)展而來(lái)的。在MM定理的假設條件下，資本結構對公司業(yè)績(jì)是沒(méi)有影響的。MM定理認為，加權平均資本成本會(huì )隨著(zhù)負債/權益比的提高而降低，較高的財務(wù)杠桿可以提高公司業(yè)績(jì)；權衡理論認為，由于企業(yè)負債率的上升所帶來(lái)的風(fēng)險和相關(guān)費用的增加，企業(yè)不可能無(wú)限制的追求減稅收益。隨著(zhù)企業(yè)債務(wù)的增加，公司陷人財務(wù)困境甚至破產(chǎn)的可能性也會(huì )隨之增加，相應的破產(chǎn)成本、財務(wù)困境成本以及有關(guān)負債代理成本都會(huì )隨之增加，從而降低了企業(yè)價(jià)值，資本結構對公司業(yè)績(jì)會(huì )產(chǎn)生非線(xiàn)性影響，即“倒U型”的影響關(guān)系；在信息不對稱(chēng)的基礎上提出融資次序理論，根據該理論，當公司擁有良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)時(shí)，公司更有可能從內部進(jìn)行融資以滿(mǎn)足其資金的需求，因此，業(yè)績(jì)優(yōu)良的公司擁有較低的資產(chǎn)負債率。所以該理論則提出了完全相反的結論:財務(wù)杠桿比率與公司業(yè)績(jì)之間存在負相關(guān)關(guān)系。
2.所有者權益與公司業(yè)績(jì)
所有者權益，也稱(chēng)為所有權結構，是指資產(chǎn)扣除負債之后，公司所有者享有的剩余權益。行政管理畢業(yè)論文股權結構在公司治理中占有控制性的地位，涉及到公司內部控制權的分配。
西方的學(xué)者曾經(jīng)做過(guò)研究并提出，由于股權分散可能會(huì )導致對企業(yè)的監督不力，因此，股權結構與公司業(yè)績(jì)呈正相關(guān)關(guān)系。但是，這些研究是建立在西方發(fā)達資本市場(chǎng)基礎上的，因此，在實(shí)際運用時(shí)，需要結合中國的實(shí)際情況進(jìn)行研究. 中國的證券市場(chǎng)并不十分發(fā)達，而且一個(gè)重要的特征就是股權分散，同時(shí)存在著(zhù)國家股，法人股和流通股三大類(lèi)不同類(lèi)型的股權，還沒(méi)有形成有效的控制權市場(chǎng)，難以發(fā)揮市場(chǎng)的監督管理作用。因此，只有法人股股東可能對公司的決策控制起一定作用。所以，本文對不同的持股股東與公司的業(yè)績(jì)之間的關(guān)系不做研究，只研究股權集中度對公司業(yè)績(jì)的影響。
我國學(xué)者肖作平(2005)③研究發(fā)現，股權集中度和公司業(yè)績(jì)之間呈現倒U型的關(guān)系，認為股權集中度和公司業(yè)績(jì)呈現倒U型的關(guān)系。這說(shuō)明大股東的存在在一定程度上有利于公司的經(jīng)營(yíng)激勵，大股東具有較強的激勵來(lái)監督經(jīng)營(yíng)者一行為，且大股東也有這種能力來(lái)保證其自身利益不受經(jīng)營(yíng)者損害。但是隨著(zhù)大股東持股比例的增大，大股東的利益與外部小股東的利益常常不一致，兩者之間存在著(zhù)嚴重的利益沖突，這樣會(huì )使中、小股東利益受損，權益代理成本大。而董梅生，李致平(2005)④的研究結論卻是，公司業(yè)績(jì)和股權集中度不存在倒U型的關(guān)系�？梢�(jiàn)，從目前來(lái)看，我國學(xué)者并沒(méi)有對此達成一致的看法。
�。ǘ┕緲I(yè)績(jì)對資本結構的作用分析
下面我們考慮公司業(yè)績(jì)對資本結構的反作用，我們認為由于市場(chǎng)是不完善的，稅收、破產(chǎn)成本以及信息不對稱(chēng)等各種因素的存在使得公司業(yè)績(jì)對資本結構產(chǎn)生反作用。主要包括兩個(gè)觀(guān)點(diǎn)：
一是效率風(fēng)險。該觀(guān)點(diǎn)認為：高效的經(jīng)營(yíng)管理可以減少預期的破產(chǎn)和清算成本，因此盈利能力強的公司將傾向于較高的資產(chǎn)負債率。因為在現有既定的資本結構下，利潤效率(profit efficiency)可以創(chuàng )造更多的預期收益。因此，高效的經(jīng)營(yíng)管理可以在一定程度上替代保持較低的資產(chǎn)負債比來(lái)抵御未來(lái)的風(fēng)險。其成立是建立在以下兩個(gè)條件上的:利潤效率和未來(lái)的預期收益之間存在強烈的正相關(guān)關(guān)系;從高效的經(jīng)營(yíng)管理中獲得的超額收益可以在一定程度上替代保持較低的資產(chǎn)負債率來(lái)控制風(fēng)險；
二是特許權價(jià)值。此觀(guān)點(diǎn)從收入效應的角度考察的。認為，如果公司能夠預期保持高效率的運轉，那么高效的利潤效率會(huì )產(chǎn)生大量的經(jīng)濟租。而現有的股東為了保持它們的經(jīng)濟租不會(huì )因為破產(chǎn)或者清算而喪失，法律論文就必須維持更多的股份來(lái)維護他們的利益。因此，按照該假說(shuō)，由于股東為了保護它們從利潤效率產(chǎn)生的特許權價(jià)值不會(huì )因為清算或者破產(chǎn)的原因而喪失，所以高業(yè)績(jì)的企業(yè)將選擇較高的權益資本比率。
三、資本結構和公司業(yè)績(jì)之間相互關(guān)系的計量經(jīng)濟模型分析
在我國現階段，從目前國內的研究文獻來(lái)看，研究企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的財務(wù)指標主要包括：每股凈收益，市贏(yíng)率，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率。這些指標相對來(lái)說(shuō)應用比較廣泛，并且其數據的取得都可以在企業(yè)財務(wù)年報中獲取，因此相對簡(jiǎn)單。根據本文研究的目的，在結合眾多學(xué)者的研究成果后，本文選擇總資產(chǎn)收益率作為描述公司績(jì)效的指標，我們認為，這指標可以用來(lái)描述了公司業(yè)績(jì)，因此，可以用其檢驗對公司資本結構的影響。
�。ㄒ唬┭芯繂�(wèn)題
許多研究人員都認為，盈利能力能夠影響企業(yè)資本結構，在這一觀(guān)點(diǎn)上是基本一致的，但國內與國外研究人員對于企業(yè)業(yè)績(jì)和資本結構之間的關(guān)系還沒(méi)有得到一個(gè)統一的意見(jiàn)。
我國的上市公司比較不成熟，并且由于企業(yè)面臨政策不穩定、資本控制權變動(dòng)和投資者權益定義模糊、法律對投資者權益保護不力等問(wèn)題，所以，采用保留盈余融資的方式相對更為普遍，并且由于企業(yè)在盈利能力上缺乏穩定性。因此為了求持續發(fā)展和安全穩定問(wèn)題的考慮，更多的考慮權益融資，企業(yè)還未真正樹(shù)立股東權益最大化的理念，在盈利年度保留較多盈余資金來(lái)改變自身資本結構仍然是主要現象，而很少采取避稅來(lái)獲取收益。所以，提出我們研究問(wèn)題:公司業(yè)績(jì)對資本結構具有較強的作用，資本結構對公司業(yè)績(jì)也起到了反作用，二者之間是負相關(guān)關(guān)系。
�。ǘ┮肟刂谱兞考斑x擇的原因
經(jīng)過(guò)對其他學(xué)者文獻的總結，我們一般認為公司規模、公司成長(cháng)性、公司風(fēng)險、股權結構、資產(chǎn)的流動(dòng)性、公司治理狀況等幾個(gè)因素對資本結構也具有一定的影響。主要原因如下：
1.公司規模的大小對資本結構的影響是雙重的。一方面，從破產(chǎn)的威脅來(lái)看，大公司可以通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)規避風(fēng)險，具有較穩定的現金流，抵抗風(fēng)險的能力很強，不易受到財務(wù)困境的影響。另一方面，公司規模也能在一定程度上度量公司的信息不對稱(chēng)程度。因此，公司規模對資本結構有一定的影響；
2.對于成長(cháng)性較高的公司，代理問(wèn)題比較嚴重。當債權人意識到這一點(diǎn)時(shí)，就會(huì )要求更多的利息作為補償。因此，引起所謂的投資不足問(wèn)題。從這個(gè)意義上推斷:公司成長(cháng)性和資本結構之間有影響作用；
3.股權結構對資本結構的影響，初中物理論文主要是通過(guò)對管理者的激勵機制，使其持有一定的股份和外部大股東通過(guò)對公司施加控制，從而決定其資本結構這兩種途徑發(fā)揮作用。但是現階段我國還沒(méi)有形成完善的控制權市場(chǎng)，公司管理者的持股比例非常低，并且缺乏有效的監督和激勵機制，上市公司更愿意通過(guò)股權融資來(lái)籌集資金。因此，股權集中度會(huì )影響資本結構進(jìn)而影響公司的治理機制，有利于公司業(yè)績(jì)的提升。但是過(guò)度集中可能會(huì )損害公司業(yè)績(jì)，引起代理成本。因此，本文認為股權集中度對公司業(yè)績(jì)有顯著(zhù)影響；
4.資產(chǎn)流動(dòng)性流動(dòng)性高的公司支付短期到期債務(wù)能力較強，流動(dòng)性應與杠桿正相關(guān)，但具有較多流動(dòng)資產(chǎn)的公司也許會(huì )用其為投資融資，資產(chǎn)的流動(dòng)狀況便會(huì )對杠桿產(chǎn)生負面影響；
5.流通股股東對公司治理有顯著(zhù)的作用。但是，我國的資本市場(chǎng)并不十分發(fā)達，上市公司基本上被國家或法人控制，小股東缺乏監督約束經(jīng)理層的動(dòng)力和手段，對公司治理的監督作用難以發(fā)揮，公司績(jì)效與流通股負相關(guān)；
6.一般認為，規模較大的監事會(huì )、更多的獨立外部董事、董事長(cháng)與總經(jīng)理兩職分離.可以較為有效地對經(jīng)理人員實(shí)施監督。其有效的發(fā)揮作用可以有利于公司業(yè)績(jì)的提升。因此本文選擇監事會(huì )規模作為影響公司業(yè)績(jì)的變量之一。
綜上所述，本文將上述幾個(gè)因素作為控制變量，分別研究其對資本結構和公司業(yè)績(jì)的影響。
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本文選取了日用輕工產(chǎn)品行業(yè)40多家上市公司的2005年的數據（2005年共有60家本行業(yè)上市公司，剔除了幾個(gè)樣本），選擇同行業(yè)，是為了保證可比性，對資本結構和企業(yè)業(yè)績(jì)之間的相互關(guān)系進(jìn)行了研究。數據來(lái)源于金融界網(wǎng)及證券之星---財務(wù)風(fēng)向標，均為手工收集。
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