全面分析企業(yè)財務(wù)管理的最終目標論文
企業(yè)財務(wù)管理目標(又稱(chēng)企業(yè)理財目標),是財務(wù)管理的一個(gè)基本理論問(wèn)題,也是評價(jià)企業(yè)理財活動(dòng)是否合理有效的標準。目前,我國企業(yè)理財的目標有多種,其中以利潤最大化、每股盈余最大化和股東財富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化等目標最具有影響力和代表性。筆者認為,利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化結合是最為科學(xué)的財務(wù)管理目標。
一、企業(yè)財務(wù)管理目標三個(gè)觀(guān)點(diǎn)的涵義
1、利潤最大化。這種觀(guān)點(diǎn)認為,根據經(jīng)濟學(xué)原理,利潤表示新創(chuàng )造的財富。企業(yè)利潤越大,表明企業(yè)所創(chuàng )造的財富越多,整個(gè)社會(huì )財富亦會(huì )因此而增大。所以,應該把追求利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標,把利潤作為評價(jià)企業(yè)管理當局經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jì)的依據。
2、每股盈余最大化。這種觀(guān)點(diǎn)認為,用每股盈余(或權益資本凈利率)概括企業(yè)財務(wù)管理目標,把企業(yè)利潤與股東投入的資本聯(lián)系起來(lái),克服了以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標而沒(méi)有考慮所獲利潤與投入資本的關(guān)系的不足。
3、股東財富最大化。這種觀(guān)點(diǎn)認為,股東投資企業(yè)的目標是以獲得高額回報來(lái)擴大財富,作為企業(yè)的投資者,企業(yè)價(jià)值最大化,就是股東財富最大化。因此,企業(yè)應把股東財富最大化作為財務(wù)管理目標。
二、企業(yè)財務(wù)管理目標應以利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化結合為目標
企業(yè)利潤最大化、每股盈余最大化和股東財富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化,都存在著(zhù)一些缺點(diǎn)和不足。毫無(wú)疑問(wèn),追求利潤是市場(chǎng)經(jīng)濟中每個(gè)企業(yè)的.首要任務(wù),利潤最大化應是所有企業(yè)財務(wù)管理的目標,企業(yè)每項投資決策都應以保證盈利為前提。但是當企業(yè)利潤隨銷(xiāo)售收入增長(cháng)而增長(cháng),銷(xiāo)售收入的大部分不是以貨幣資金形式收回,而是占用在應收賬款上。這時(shí)的利潤是隨著(zhù)銷(xiāo)售收入增加了,但企業(yè)的財務(wù)狀況并不好。把利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的唯一目標,從某種意義上講,也是不行的。
為此企業(yè)財務(wù)管理不能把利潤最大化作為唯一的目標,還必須有其他目標,這個(gè)目標就是財務(wù)狀況最優(yōu)化。對企業(yè)所有者而言,他需要的是利潤盡可能最大、最多。但與企業(yè)息息相關(guān)的不僅有所有者,還有債權人、客戶(hù)、供應商、企業(yè)員工等。對債權人來(lái)說(shuō),最要緊的是企業(yè)能按時(shí)還本付息,清償到期債務(wù),也就是企業(yè)的償債能力、企業(yè)的財務(wù)狀況。而企業(yè)管理當局,除了滿(mǎn)足所有者的需要外,還必須顧及到債權人的利益,否則,就會(huì )堵塞企業(yè)的融資渠道。企業(yè)如喪失市場(chǎng)信譽(yù),就難以在激烈的市場(chǎng)競爭中立足了。因此,在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下,企業(yè)的財務(wù)管理目標,應該是利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化的合理組合。
三、企業(yè)利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化的實(shí)質(zhì)
1、企業(yè)利潤最大化的實(shí)質(zhì)。在具體的實(shí)務(wù)中,利潤最大化的內涵應該包括:(1)經(jīng)營(yíng)期間利潤最大。在現行會(huì )計報表體系中,指年度損益表中的利潤總額最大。(2)單項投資項目利潤最大化。企業(yè)的財務(wù)管理不僅要追求某一年度利潤最大化,而且還應要求每項投資利潤最大化。
2、企業(yè)財務(wù)狀況最優(yōu)化的實(shí)質(zhì)。財務(wù)狀況最優(yōu)化的意義在于:(1)企業(yè)財務(wù)結構合理化。即指企業(yè)內部資產(chǎn)與負債之間,以及資產(chǎn)、負債內部各項目的分布情況結構是否合理。(2)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)的價(jià)值通�？梢杂闷髽I(yè)資產(chǎn)的數量、質(zhì)量以及未來(lái)的獲利能力和領(lǐng)導層創(chuàng )新能力來(lái)綜合衡量。
四、以企業(yè)利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化為企業(yè)財務(wù)管理目標,兼顧了債權人、職工、社會(huì )等方面的利益,有助于協(xié)調各相關(guān)主體的關(guān)系
1、企業(yè)利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化顧及了債權人的利益。企業(yè)利潤最大化和企業(yè)財務(wù)狀況最優(yōu)化的含義之一就是所有者權益最大,由于債權人在收益分配上有優(yōu)于企業(yè)所有者的權利,即只有在債權人按時(shí)收本獲息的利益得到保障后,才能向所有者分配收益。所以,所有者權益達到最大必須以債權人的利益實(shí)現為前提。
2、企業(yè)利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化把實(shí)現勞動(dòng)者權益最大列為其內容之一。經(jīng)營(yíng)管理者和職工都是企業(yè)的勞動(dòng)者,企業(yè)利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化也有助于企業(yè)勞動(dòng)者利益最大化的實(shí)現。只有勞動(dòng)者的利益得到了保障和最大程度的實(shí)現,他們才能以積極的姿態(tài)全身心地投入工作,為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競爭中穩操勝券長(cháng)久地辛勤勞動(dòng)。
利潤最大化和財務(wù)狀況最優(yōu)化的內容。企業(yè)作為社會(huì )的一員,在追求自身效益的同時(shí),還應遵守有關(guān)法律法規,接受商業(yè)道德的約束和社會(huì )公眾的監督,責無(wú)旁貸地承擔起社會(huì )責任。其內容包括維護社會(huì )公眾利益,保護生態(tài)平衡,合理利用資源,支持文化教育事業(yè)和社會(huì )福利事業(yè),為企業(yè)自身發(fā)展創(chuàng )造一個(gè)良好的外部環(huán)境。
總之,企業(yè)財務(wù)管理,只有將這兩個(gè)目標有機地結合在一起,并隨情況發(fā)展不斷進(jìn)行調整和優(yōu)化,才能保證獲取最大的回報。
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