股權激勵在企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響論文
摘要：股權激勵是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體系中的重要激勵方式，對于企業(yè)的健康發(fā)展有著(zhù)重要的影響作用，在我國的企業(yè)股權激勵模式中還存在著(zhù)股權激勵方案和相關(guān)制度設計落后、股權激勵力度相對較小以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)指標與收益風(fēng)險等不相匹配等問(wèn)題。從而提出了優(yōu)化股權激勵對企業(yè)財務(wù)績(jì)效影響的針對性對策，從而完善現代企業(yè)管理制度和股權激勵體系，幫助企業(yè)獲得更好、更快的發(fā)展。
關(guān)鍵詞：股權激勵；企業(yè)管理；財務(wù)績(jì)效
股權激勵作為資本市場(chǎng)和現代企業(yè)管理制度融合發(fā)展的一種新的管理和激勵方式，股權激勵模式最早是在20世紀九十年代我國資本市場(chǎng)建立之初出現的，是我國資本市場(chǎng)和企業(yè)管理制度向西方進(jìn)行學(xué)習的基礎之上建立的。但是，在我國的企業(yè)之中，股權激勵模式還存在著(zhù)較大的提升空間，對于企業(yè)的發(fā)展具有重要的影響作用，然而這些作用還沒(méi)有更好的激發(fā)出來(lái)。
一、股權激勵在企業(yè)財務(wù)績(jì)效方面應用及影響
(一)我國股權激勵模式現狀
1.股票期權激勵方式的應用股票期權激勵模式是我國股權激勵模式中的主要模式，在我國的企業(yè)管理中較為常見(jiàn)。這種激勵模式主要是通過(guò)給予員工相應的股權承諾，以此來(lái)激勵員工更好的工作，在本崗位進(jìn)行相應的工作創(chuàng )新。這種股票期權激勵模式，雖然相對較為公平，但是在實(shí)際的執行過(guò)程之中，往往受到企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響，相應的股票期權激勵承諾不能確保一定會(huì )實(shí)現，從而對員工的激勵效果十分有限，并不能保證激勵模式建立的初衷得以貫徹。根據上海市證監局和工會(huì )的相關(guān)統計數據顯示，2017年上海上市并且采取股權激勵模式的企業(yè)中，采取股票期權激勵模式的企業(yè)就占到了52.31%�？梢�(jiàn)，股票期權激勵方式在股權激勵模式體系之中具有較為重要的影響作用，占據了較高的比例。2.股票增值權激勵方式的應用股票增值權激勵方式與股票期權激勵方式相對應，對于員工和企業(yè)的高級管理人員具有一定的激勵作用，但是與股票期權激勵方式相比而言，這種激勵方式的作用相對較弱，并且不具有較為廣泛的普及性。同時(shí)，股票增值權激勵方式在我國的企業(yè)中，經(jīng)常出現于剛剛創(chuàng )立不久的創(chuàng )新型、科技型中小企業(yè)，這種激勵方式仍舊是以承諾為主要的激勵方式標志，對員工尤其是高層管理人員，以未來(lái)股票價(jià)格的增長(cháng)空間為承諾激勵的利益。同時(shí)，這種激勵方式一般是通過(guò)一定時(shí)間段的增值分紅作為基本的獎勵方式，因而在實(shí)際的'應用過(guò)程之中，往往就會(huì )提升企業(yè)的現金壓力，甚至在企業(yè)資金鏈本身相對較為緊張的時(shí)期，對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況造成極為不利的負面影響。再者，我國的資本市場(chǎng)管理和相應的監管機制還不夠完善，對于政府調控和整個(gè)市場(chǎng)的變化情況具有較強的依賴(lài)性，這就導致了企業(yè)員工對這些激勵模式本身就具有較強的擔憂(yōu)，不能很好的化解企業(yè)發(fā)展面臨的問(wèn)題。
(二)股權激勵對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響
股權激勵模式在我國的應用主要是通過(guò)對員工的激勵，產(chǎn)生對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響，這種影響方式相對較為間接，作用時(shí)間并不是很快。根據深圳證券交易所的相關(guān)數據顯示，股權激勵對于企業(yè)財務(wù)績(jì)效的正面影響指數約為19.7，而歐美發(fā)達國家的相關(guān)數據可以達到53左右，可見(jiàn)股權激勵模式對于我國企業(yè)財務(wù)績(jì)效的正面影響作用相對較小，這在現代化資本市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)化經(jīng)濟發(fā)展模式中，就顯得影響效果不佳。也從側面證明了我國的股權激勵對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響效果還有待改進(jìn)，股權激勵模式在自身的建設和發(fā)展上還存在著(zhù)優(yōu)化的空間。
二、股權激勵對企業(yè)財務(wù)績(jì)效影響存在的問(wèn)題
(一)股權激勵方案和相關(guān)制度設計滯后
當前，我國的股權激勵方案和相關(guān)的制度以及配套政策措施方面還存在著(zhù)與企業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況不相匹配的現象，部分股權激勵方案和制度的設計對于現代企業(yè)的發(fā)展不僅起不到幫助作用，對于越來(lái)越多元化的企業(yè)組織形式和企業(yè)財務(wù)績(jì)效方式越來(lái)越難以適應，我國的股權激勵模式相較于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理制度就顯得相對滯后。再者，在我國的多數上市企業(yè)中，股權激勵的份額相對較小，對于企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響就相對較小，并且在某些情況之下，甚至對企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資金流動(dòng)性造成較大的現實(shí)壓力。并且，股權激勵模式的建設還處于一個(gè)企業(yè)自主探索的階段，并沒(méi)有相關(guān)管理制度和配套政策的有效支撐，這也是相關(guān)制度和方案設計滯后的重要表現。
(二)股權激勵力度相對較小
在目前我國的上市企業(yè)中，建立了股權激勵制度和實(shí)行相關(guān)模式的企業(yè)并不多，但是即使是在這種情況之下，企業(yè)在股權激勵模式之中仍舊安排了不多的份額給員工進(jìn)行獎勵。根據深證證券交易所的相關(guān)統計數據顯示，深圳市本地的上市企業(yè)中，用來(lái)進(jìn)行股權激勵的股權份額占據7%及以上的企業(yè)數量?jì)H占3%，多數企業(yè)的股權激勵份額占7%及以下。這種相對較小的份額，對于企業(yè)員工的激勵相對較為有限，不能滿(mǎn)足企業(yè)正�？焖侔l(fā)展的實(shí)際需求，在間接上對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響也相對較小，尤其是對于企業(yè)財務(wù)績(jì)效的正面影響相對較小，企業(yè)員工的工作積極性和創(chuàng )新的主動(dòng)性并不能得到很好的調動(dòng)。
(三)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)指標與收益風(fēng)險等不相匹配
部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程之中，不注重自身的業(yè)績(jì)經(jīng)營(yíng)指標，對于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)給出較高的評估結果，并且按照這些較高的評估結果給予員工相應的股權激勵，這些承諾并不是結合企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際收益風(fēng)險，相關(guān)的業(yè)績(jì)指標也不能有效的支撐企業(yè)對員工做出的激勵承諾，導致即使企業(yè)建立了相應的股權激勵模式，卻由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)指標與收益風(fēng)險不相匹配，對企業(yè)財務(wù)績(jì)效產(chǎn)生相應的影響效果不佳。
三、優(yōu)化股權激勵對企業(yè)財務(wù)績(jì)效影響的對策
(一)完善股權激勵方案和相關(guān)制度設計
針對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行相應的完善和針對性設計，幫助企業(yè)建立健全符合企業(yè)發(fā)展實(shí)際狀況的股權激勵模式，強化股權激勵模式對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的正面積極影響。結合企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和股權分配情況，對股權激勵所占的份額進(jìn)行相應的限定，保障企業(yè)的股權激勵具有較強的激勵作用。同時(shí)，對員工在股權激勵中的所獲得的經(jīng)濟利益進(jìn)行最低的標準劃定，確保企業(yè)的股權激勵方案可以對企業(yè)財務(wù)績(jì)效始終保持較強的影響作用。
(二)強化股權激勵力度
企業(yè)應當結合企業(yè)和行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況以及發(fā)展前景，建立一個(gè)相對較長(cháng)時(shí)期的股權激勵份額增長(cháng)計劃，對企業(yè)的股權激勵強度和份額的增長(cháng)建立一個(gè)相對長(cháng)效的計劃，幫助企業(yè)不斷增強股權激勵在所有激勵模式和激勵方法中所占的比例。同時(shí)，結合各個(gè)崗位的實(shí)際情況，對股權激勵的強度進(jìn)行差異化設置。對于創(chuàng )新型崗位和重要責任崗位加大股權激勵比重，確保這些關(guān)鍵崗位始終對企業(yè)的財務(wù)績(jì)效產(chǎn)生較強的促進(jìn)作用。
(三)統籌經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)指標與收益風(fēng)險
企業(yè)要結合自身的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)際狀況，科學(xué)有效的對企業(yè)的相關(guān)業(yè)績(jì)指標進(jìn)行科學(xué)合理的預測，使之與企業(yè)的收益風(fēng)險相互匹配，以此為相應的判斷基準，對企業(yè)面臨的股權激勵標準設定做出針對性的符合實(shí)際的指導，建立健全相應的標準體系。根據企業(yè)各個(gè)季度和各個(gè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展階段的實(shí)際情況，對企業(yè)股權激勵的標準和相應的規模進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整，幫助企業(yè)更好的去適應實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理狀況。
四、結論
在現代公司治理理論與實(shí)踐中，高管激勵是一個(gè)具有現實(shí)意義的重要課題。特別是對于股權激勵而言，在現代股份制企業(yè)中，能夠極大地激發(fā)企業(yè)高管的工作熱情，最大限度的解決企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)層的利益一致性問(wèn)題，從而使得“委托-代理”關(guān)系更為穩定，更好地使企業(yè)管理層致力于實(shí)現企業(yè)的戰略目標。通過(guò)股權激勵對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響進(jìn)行相應的分析，我們可以發(fā)現我國企業(yè)的股權激勵模式對企業(yè)財務(wù)績(jì)效的影響相對較小，對企業(yè)的股權激勵模式進(jìn)行相應的優(yōu)化，幫助股權模式對企業(yè)財務(wù)績(jì)效產(chǎn)生積極影響，應當結合企業(yè)的實(shí)際情況和發(fā)展前景，建立健全相應的股權激勵模式和相關(guān)的制度體系。
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