險資資本運作及風(fēng)險管理論文
［摘要］針對目前我國保險業(yè)保險資金運作的現狀，分析保險運作過(guò)程中存在的問(wèn)題，提出保險運作風(fēng)險管理的有效措施。
［關(guān)鍵詞］險資運作;風(fēng)險管理;資產(chǎn)負債回報率;投資渠道
1引言
近年來(lái)，我國的保險業(yè)發(fā)展勢頭良好，保險公司的可運作資金不斷累積，因此保險公司需要拓寬保險資金運作的渠道，增加保險資金運作渠道成為保險資金運作發(fā)展的必然趨勢，然而由于我國資本市場(chǎng)發(fā)展起步晚，體制不完善，在資本市場(chǎng)環(huán)境的影響下，保險公司資金運作仍存在很多問(wèn)題，同時(shí)也加劇了保險資金運作的風(fēng)險，因此，結合我國經(jīng)濟發(fā)展的實(shí)際情況，多渠道運作保險資金并且加強風(fēng)險防范管理非常必要。
2保險資金運作的現狀和發(fā)展趨勢
2.1保險資金運作規模發(fā)展迅速
保險資金一直是資本市場(chǎng)的重要組成部分，近年來(lái)，得益于中國宏觀(guān)經(jīng)濟的快速發(fā)展以及保險業(yè)制度的一系列創(chuàng )新和改革，中國保險業(yè)獲得快速的發(fā)展。據有關(guān)數據顯示，我國2016年12月底，保險資產(chǎn)規�？焖僭鲩L(cháng)，達到14.8萬(wàn)億元，保險資金運作規模達到12.9萬(wàn)億元，資金實(shí)力不斷增強。
2.2保險資金運作所占比例差異化較大
從我國保險業(yè)發(fā)展歷程來(lái)看，剛開(kāi)始保險資金的運作渠道只有銀行存款和買(mǎi)賣(mài)債券，近年來(lái)，在資本市場(chǎng)快速發(fā)展的環(huán)境影響下，保險資金運作的渠道有所拓寬，有銀行存款、債券、股票、證券投資和基金等資金運作形式，但是在各渠道保險投資資金所占的比例差異很大，不利于保險資金運作的發(fā)展，影響經(jīng)濟效益。
2.3保險資金收益率水平偏低
保險資金投資運作渠道涉及股票、債券和基金等方面，受市場(chǎng)環(huán)境影響大，因為市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)大，也造成保險資金收益率的波動(dòng)，收益不穩定。而且隨著(zhù)經(jīng)濟全球化的發(fā)展，一些國外的保險公司進(jìn)駐中國，國內本土的保險公司也越來(lái)越多，各保險公司之間的競爭加劇，因此各保險公司的利潤空間縮小，利潤空間小，投資渠道狹窄，因此，雖然我國保險市場(chǎng)大，但經(jīng)濟效益小，所以總體來(lái)說(shuō)，我國保險資金收益率水平仍偏低。
2.4險資大規模進(jìn)入資本市場(chǎng)，發(fā)揮穩定器作用，與資本市場(chǎng)互動(dòng)發(fā)展良好
隨著(zhù)保險市場(chǎng)的競爭越來(lái)越激烈，保險業(yè)務(wù)的盈利空間將會(huì )逐漸縮小，因此保險公司要求發(fā)展，必須要加強資金運作的能力，并使之成為主要的盈利來(lái)源，保險公司盈利擴大，才能為社會(huì )提供更為有利的保險保障，這是一個(gè)良性發(fā)展的過(guò)程，也是保險資金運作發(fā)展的必然趨勢，在大規模進(jìn)入資本市場(chǎng)以后，監管部門(mén)要糾正偏激進(jìn)的投資，守好投資風(fēng)險的底線(xiàn)，防范投資風(fēng)險，規范保險行業(yè)健康發(fā)展，真正發(fā)揮保險資金的穩定器作用，促進(jìn)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。
3保險資金運作過(guò)程中存在的問(wèn)題
3.1資產(chǎn)與負債匹配不合理
與銀行類(lèi)似，保險公司也屬于負債經(jīng)營(yíng)，而且長(cháng)期負債的比例很高，并且負債規模大、期限長(cháng)，因此保險公司需要有收益穩定的長(cháng)期資產(chǎn)來(lái)適應投資主體的資產(chǎn)負債要求。但是由于我國金融市場(chǎng)比較缺乏長(cháng)期的投資產(chǎn)品，而且在產(chǎn)品期限的結構方面，長(cháng)期債券的供給量不足，所以保險公司很難通過(guò)資產(chǎn)負債匹配來(lái)防范利率風(fēng)險。而且由于我國保險資金投資運作結構不合理，導致多數資金都投資于收益率較低的短期投資，因而更加深了資產(chǎn)與負債不匹配的問(wèn)題。
3.2缺乏專(zhuān)業(yè)投資管理人才
長(cháng)期以來(lái)，保險公司對員工和管理層的考核重點(diǎn)都放在了承保收入方面，也長(cháng)期將發(fā)展保險業(yè)務(wù)作為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，因此保險公司在承保、理賠和內勤部門(mén)投入了大量的人、物力，占比非常大，但是卻缺乏對險資投資管理人才的重視，內部長(cháng)期缺乏專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才，沒(méi)能組建一個(gè)有專(zhuān)業(yè)知識和管理能力的團隊，因此，公司在保險資金投資方面缺乏專(zhuān)業(yè)的分析和指導，影響保險投資的決策和經(jīng)營(yíng)管理，加重了投資風(fēng)險。
3.3外部環(huán)境嚴峻，資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格偏激進(jìn)，加劇投資風(fēng)險
保險資金進(jìn)入市場(chǎng)后面臨著(zhù)嚴峻的市場(chǎng)外部環(huán)境和風(fēng)險形式，一些保險公司在治理上還存在著(zhù)很多缺陷，一些保險公司的股權結構復雜且不透明，往往存在著(zhù)“一股獨大”的問(wèn)題，個(gè)別的控股股東把保險公司當作“融資平臺”，采取激進(jìn)的產(chǎn)品設計和銷(xiāo)售策略，因此造成了激進(jìn)的資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格，盲目投資一些不相關(guān)的'產(chǎn)業(yè)，增加了保險公司的投資成本，偏離了審慎穩健的投資理念，不重視因此引起的風(fēng)險問(wèn)題，加劇了投資風(fēng)險。
4保險資金運作風(fēng)險管理的有效措施
4.1拓寬保險資金投資渠道，優(yōu)化保險資金投資結構
有效促進(jìn)保險資金運作的發(fā)展，必須拓寬保險資金投資渠道，拓寬投資渠道需要借鑒國外先進(jìn)的投資經(jīng)驗并結合我國的實(shí)際國情進(jìn)行。我國新頒布的保險法已經(jīng)規定保險資金運作可以用于對不動(dòng)產(chǎn)的投資，不動(dòng)產(chǎn)投資是期限長(cháng)且流動(dòng)性小的投資手段，符合資產(chǎn)與負債匹配，能夠實(shí)現分散風(fēng)險和增加收益的效果。根據國外的投資經(jīng)驗，具有穩定性好，收益性高的貸款投資是一種適合保險公司的投資產(chǎn)品，不僅能夠提高資產(chǎn)負債匹配度，還能因此加強與客戶(hù)的溝通，建立長(cháng)期穩定的合作關(guān)系，促進(jìn)保險業(yè)務(wù)發(fā)展。從我國國情出發(fā)，近年來(lái)，我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，而新興產(chǎn)業(yè)的運作時(shí)間長(cháng)，需要大量的資金，是一種非常適合保險投資的一種長(cháng)期投資產(chǎn)品，而且新興產(chǎn)業(yè)的安全性非常高，有利于分散投資風(fēng)險，增加投資收益，促進(jìn)保險資金運作長(cháng)期穩定的發(fā)展。
4.2加強資產(chǎn)負債匹配管理，借助上市融資等方式拓寬籌資渠道
資產(chǎn)負債匹配管理一直是保險資金運作需要解決的核心問(wèn)題，實(shí)施資產(chǎn)與負債匹配管理，可以有效控制利率風(fēng)險。從保險公司內部來(lái)說(shuō)，應當建立起專(zhuān)業(yè)的，適合資產(chǎn)負債管理的組織架構，將負債管理和資產(chǎn)管理相對應，實(shí)現資產(chǎn)管理和資產(chǎn)投資部門(mén)有效的結合，杜絕信息不對稱(chēng)問(wèn)題的發(fā)生，并且有利于從整體上把握產(chǎn)品的定價(jià)、設計及投資策略，能夠及時(shí)把控投資運用和風(fēng)險控制情況。2014年，保監會(huì )起草了《保險公司資本補充管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，規定了普通股、優(yōu)先股、資本公積、留存收益、債務(wù)性資本工具、應急資本、保單責任證券化產(chǎn)品、財務(wù)再保險八大類(lèi)資本補充渠道，打開(kāi)了保險公司資本工具的創(chuàng )新空間。上市保險公司另有定向及公開(kāi)增發(fā)、發(fā)行可轉債等方式，境外上市的保險公司還可選擇永續次級債等融資工具，進(jìn)一步豐富了保險公司融資渠道，可以有效控制險資投資風(fēng)險。
4.3加強專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性投資人才的培養
保險公司應該調整公司人才戰略，加強對專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性保險投資人才的培養，組建具有專(zhuān)業(yè)知識和管理能力的保險投資團隊。專(zhuān)業(yè)的人才能夠在保險投資方面給予專(zhuān)業(yè)的分析和指導，能夠有效降低資金運作的成本，能夠有效規避投資中的各種風(fēng)險，使保險資金運作更加高效和安全。并且專(zhuān)業(yè)的投資管理人才隊伍的建設，有利于提高保險公司的競爭力，增強人才優(yōu)勢，優(yōu)化公司內部的人才結構，促進(jìn)保險公司長(cháng)期穩定的發(fā)展。
4.4創(chuàng )新保險監管手段，糾正偏激進(jìn)投資，促進(jìn)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)
要提高保險資金運作監管水平，要根據我國國情，借鑒外國先進(jìn)的發(fā)展經(jīng)驗，在加強保險監管手段方面要注重創(chuàng )新，利用和推廣先進(jìn)的技術(shù)在保險投資監管方面的運用，不斷提高保險監管的效率和水平。在股票投資監管方面，將股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形，并對這三種情形實(shí)施層層遞進(jìn)的差別監管，以風(fēng)險控制為著(zhù)眼點(diǎn)進(jìn)行綜合監管，防范風(fēng)險失控阻隔風(fēng)險蔓延。督促資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格激進(jìn)的保險公司停止激進(jìn)業(yè)務(wù)，內部加快整改，嚴守風(fēng)險底線(xiàn)，真正發(fā)揮保險的穩定器作用，促進(jìn)其與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。
5結論
中國的保險市場(chǎng)大，具有非常大的發(fā)展潛力，保險公司的資產(chǎn)規模也很大，為保險公司資產(chǎn)運作提供了堅實(shí)的發(fā)展基礎，因此，保險公司應著(zhù)力解決經(jīng)濟效益不高的問(wèn)題，拓寬投資運作渠道，優(yōu)化投資結構，促進(jìn)投資運作的發(fā)展，同時(shí)加強保險資金運作的風(fēng)險管理，實(shí)現投資風(fēng)險與收益的協(xié)調發(fā)展。
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