物流企業(yè)外匯風(fēng)險管理論文范文
摘要：隨著(zhù)國際金融市場(chǎng)的日益活躍和拓展，物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)時(shí)無(wú)刻不與外匯風(fēng)險掛鉤，如何在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中管理好外匯風(fēng)險對于我國物流企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。本文分析了物流企業(yè)外匯風(fēng)險及表現，并對我國物流企業(yè)外匯風(fēng)險管理的現狀進(jìn)行了分析，提出了相應的對策。
關(guān)鍵詞：物流企業(yè)外匯風(fēng)險交易風(fēng)險
一、物流企業(yè)外匯風(fēng)險及表現
物流企業(yè)外匯風(fēng)險是指物流企業(yè)在一定時(shí)期內對外經(jīng)濟、貿易管理與營(yíng)運等活動(dòng)中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權、權益）與負債（債務(wù)、義務(wù)）因未預料的外匯匯率的變動(dòng)而引起的價(jià)值增加或減少的可能性。外匯風(fēng)險可能具有兩種結果，或是獲得利益；或是遭受損失（Loss）。目前，一些國家貨幣匯率經(jīng)常動(dòng)蕩不定，國際金融市場(chǎng)變幻莫測，外匯風(fēng)險對持有外匯物流企業(yè)來(lái)講已成為重要問(wèn)題。
1.交易風(fēng)險。即由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應收資產(chǎn)與應付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險。它包括：一是以延期付款為條件進(jìn)出口的物流勞務(wù)，在貨物已發(fā)運或勞務(wù)提供后，而物流勞務(wù)費尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險;二是以外幣計價(jià)物流企業(yè)信貸活動(dòng)，包括向外投資和向外籌資或對外債務(wù)，如遇投資本息收入的外幣匯率下降，投資的實(shí)際收益就會(huì )下降，使對外投資者蒙受損失。
2.折算風(fēng)險。折算風(fēng)險經(jīng)常被稱(chēng)為會(huì )計風(fēng)險或轉換風(fēng)險、翻譯風(fēng)險。它是指以外幣度量的物流企業(yè)子公司的資產(chǎn)、負債、收入、費用和損益都需要按一定的匯率折算為物流企業(yè)母公司所在國的貨幣表示。折算風(fēng)險會(huì )影響企業(yè)在股東和社會(huì )公眾面前的形象，甚至可能會(huì )招致企業(yè)利潤下降和股價(jià)下跌。
3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險也稱(chēng)為經(jīng)濟風(fēng)險，是指物流企業(yè)由于預料之外的匯率變動(dòng)引起企業(yè)產(chǎn)量、成本和價(jià)格的變動(dòng)，使得企業(yè)收益在未來(lái)一定時(shí)期內可能發(fā)生變化的潛在性風(fēng)險。由于經(jīng)濟風(fēng)險取決于企業(yè)在一定時(shí)期內預測匯率變動(dòng)方向的能力，所以，經(jīng)濟風(fēng)險取決于經(jīng)濟分析，帶有很大主觀(guān)性。
二、我國物流企業(yè)外匯風(fēng)險管理現狀
1.外匯風(fēng)險在我國物流企業(yè)涉外業(yè)務(wù)中主要表現為交易風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險
對于我國大多數涉外物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于經(jīng)營(yíng)的國際化程度不高，它們面臨的外匯風(fēng)險主要來(lái)自于進(jìn)口付匯、出口收匯，當企業(yè)在這些背景下產(chǎn)生了凈外幣頭寸時(shí)，由于有關(guān)匯率可能發(fā)生變動(dòng)，將使企業(yè)直接面臨外匯交易風(fēng)險。同時(shí)，我國物流企業(yè)代理出口的商品中，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的數量占有較高的比例，需求價(jià)格彈性較大，匯率的變動(dòng)對于產(chǎn)品的需求有較大影響，對于物流企業(yè)企業(yè)而言就意味著(zhù)面臨著(zhù)匯率的經(jīng)濟風(fēng)險。
2.中國大多數物流企業(yè)缺乏外匯風(fēng)險意識和風(fēng)險管理體系
國際貿易和國際資本雙向流動(dòng)的迅猛發(fā)展，使得我國物流企業(yè)外匯業(yè)務(wù)迅猛增長(cháng)，越來(lái)越多的物流頭寸于外匯風(fēng)險之中，加之當前國際金融市場(chǎng)上匯率變動(dòng)頻繁劇烈，外匯風(fēng)險已成為我國物流企業(yè)普遍面臨的重大問(wèn)題。但事實(shí)上，我國大多數物流企業(yè)由于從事國際業(yè)務(wù)時(shí)間不長(cháng)，普遍缺乏外匯風(fēng)險意識。企業(yè)對于國際經(jīng)濟交往中所面臨的可能的外匯風(fēng)險暴露要么視而不見(jiàn)，要么抱著(zhù)僥幸的'心理消極應對，對匯率風(fēng)險的重要性缺乏深刻認識。由于外匯風(fēng)險管理業(yè)務(wù)部門(mén)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最直接的表現是增加了公司運營(yíng)的成本而不能給企業(yè)帶來(lái)利潤，企業(yè)難以看到匯率風(fēng)險管理所體現的價(jià)值，從而忽視外匯風(fēng)險管理對于物流企業(yè)從事國際業(yè)務(wù)的必要性。
3.外匯交易幣種和風(fēng)險防范方法不夠豐富
目前國內銀行間外匯市場(chǎng)上的交易幣種僅限于人民幣對美元、歐元、港幣和日元四種貨幣。且外匯市場(chǎng)上提供企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險避險的產(chǎn)品也十分匾乏。除四大國有銀行可以向客戶(hù)提供一年期以?xún)冗h期交易外，具有保值性質(zhì)的外匯期貨、期權和掉期等衍生產(chǎn)品交易要么尚未開(kāi)展，要么市場(chǎng)規模過(guò)小而難以滿(mǎn)足企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險套期保值的需要。
目前國內銀行對外匯風(fēng)險管理的產(chǎn)品還處于開(kāi)發(fā)或剛起步階段，有的還是空白，與國際水平有很大差距。目前我國人民幣利率還遠遠沒(méi)有形成一個(gè)有效地市場(chǎng)化的利率形成機制。而非市場(chǎng)化的利率不可能給出外匯衍生產(chǎn)品的合理定價(jià)，從而限制了較為復雜的外匯衍生產(chǎn)品的設計和推廣。顯然，過(guò)于單一的外匯市場(chǎng)交易品種和風(fēng)險防范手段，限制了我國物流企業(yè)對套期保值手段的選擇，進(jìn)而影響了對外匯風(fēng)險的有效管理。三、我國物流企業(yè)外匯風(fēng)險管理對策
物流企業(yè)選擇什么幣種進(jìn)行計價(jià)結算、選擇哪國的貿易伙伴、是否對進(jìn)出口貿易進(jìn)行套期保值、怎樣管理其資產(chǎn)負債、如何進(jìn)行國際結算,這一系列的日�；顒�(dòng)都在匯率變動(dòng)一定的情況下對外匯風(fēng)險產(chǎn)生影響,使外匯風(fēng)險的影響結果截然不同,因此,我國物流企業(yè)要管理好外匯風(fēng)險,需要做以下幾方面的工作:
1.提高外匯風(fēng)險意識
對于任何一個(gè)物流企業(yè)，只要有外匯的收支，外匯風(fēng)險就會(huì )客觀(guān)存在。而風(fēng)險的大小最終取決于風(fēng)險暴露頭寸及國際外匯市場(chǎng)的變化，完全沒(méi)有風(fēng)險的外匯收支是不存在的。但如果能夠正視風(fēng)險的存在，采用合適的方法，外匯風(fēng)險并不是不可以化解的。對我國物流企業(yè)而言，隨著(zhù)企業(yè)的發(fā)展，外匯風(fēng)險將會(huì )越來(lái)越多地出現在其日常經(jīng)營(yíng)之中。在這種情況下，加強外匯風(fēng)險防范管理，首要任務(wù)就是要提高各級管理人員，特別是公司的高層決策與管理人員的風(fēng)險管理意識，以積極的態(tài)度來(lái)面對，積極發(fā)現問(wèn)題、解決問(wèn)題，把企業(yè)的外匯風(fēng)險防范列為企業(yè)日常工作的一項重要日程，而不是消極應對。謹慎對待外匯風(fēng)險，以化解風(fēng)險而不是投機作為風(fēng)險管理的目標。
2.選擇好合同計價(jià)貨幣
在對外貿易和資本借貸等經(jīng)濟交易中，交易雙方的簽約日期同結算或清償日期總是存在一個(gè)時(shí)間差，在匯率不斷變動(dòng)而且軟硬幣經(jīng)常更替的情況下，選擇何種貨幣作為簽訂合同時(shí)的計價(jià)貨幣或計價(jià)清償貨幣，往往成為交易雙方談判時(shí)爭論的焦點(diǎn)，因為它直接關(guān)系到交易主體是否承擔匯率風(fēng)險的問(wèn)題。首先是盡量采用本國貨幣作為計價(jià)貨幣。這樣就避免了貨幣的兌換問(wèn)題，也就不存在匯率風(fēng)險。其次是物流勞務(wù)收入結算是時(shí)爭取選用幣值穩定、堅挺的“硬幣”；而物流勞務(wù)支出爭取選用幣值疲軟的“軟幣”。
3.以遠期外匯交易彌補風(fēng)險
通過(guò)預先決定匯率和金額的遠期交易是一種最直接的彌補風(fēng)險手段。假定物流企業(yè)，預定在三個(gè)月后收進(jìn)以美元計價(jià)的物流勞務(wù)款，可與銀行預先約定在三個(gè)月后賣(mài)出美元。當美元資金一入賬就進(jìn)行交割，也就是以約定的匯率將美元賣(mài)給銀行，換成人民幣，這樣通過(guò)遠期外匯交易對可能產(chǎn)生的交易結算風(fēng)險進(jìn)行有效防范。
4.物流企業(yè)成立專(zhuān)門(mén)外匯風(fēng)險管理委員會(huì )
該委員會(huì )由高層決策人員及專(zhuān)業(yè)的金融和財務(wù)人員組成，統一對全公司的外匯風(fēng)險進(jìn)行管理和控制。該委員會(huì )的日常工作以外匯分析為主，針對外匯市場(chǎng)的走勢及公司內部的外匯收支情況，尋找發(fā)現外匯風(fēng)險，根據企業(yè)自身特點(diǎn)和風(fēng)險承受能力，確定外匯風(fēng)險限額，參考專(zhuān)家、外匯指定銀行的意見(jiàn)制定相應的外匯風(fēng)險管理方案。除了制定和執行風(fēng)險防范措施，外匯風(fēng)險管理委員會(huì )應完善的風(fēng)險報告和財務(wù)報告機制，建立有效的外匯風(fēng)險評價(jià)體系，以月或季度為期，定期向公司管理層報告外匯風(fēng)險管理的情況。不僅如此，管理層的意見(jiàn)和指導方針以及各相關(guān)部門(mén)的意見(jiàn)也應及時(shí)地反饋給貨幣委員會(huì )組織。完善的報告機制不僅有利于外匯風(fēng)險管理委員會(huì )改進(jìn)工作，同時(shí)也有利于外匯風(fēng)險管理取得良好的績(jì)效。
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