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公司債券項目建議書(shū)
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公司債券項目建議書(shū)
一、資信評級行業(yè)認識
信用評級(Credit Rating)，又稱(chēng)資信評級，是一種社會(huì )中介服務(wù)為社會(huì )提供資信信息，或為單位自身提供決策參考。信用評級最初產(chǎn)生于20世紀初期的美國。1902年，穆迪公司的創(chuàng )始人約翰·穆迪開(kāi)始對當時(shí)發(fā)行的鐵路債券進(jìn)行評級，后來(lái)延伸到各種金融產(chǎn)品及各種評估對象。 信用評級機構 國際公認的信用評級機構只有三家，分別是穆迪、標準普爾和惠譽(yù)國際。在國內，信用評級機構的設立需要主管部門(mén)中國人民銀行批準、備案。目前，在中國人民銀行備案的評級機構有80余家，但90%以上為區域性信用評級機構，且均無(wú)資本（證券）市場(chǎng)信用評級資質(zhì)。國內同時(shí)具備中國人民銀行、證監會(huì )、發(fā)改委等各政府部門(mén)頒發(fā)的全牌照的信用評級機構僅有5家，分別為中誠信、聯(lián)合信用、大公國際、東方金誠和上海新世紀。其中，東方金誠、上海新世紀市場(chǎng)份額相對較小，而聯(lián)合信用、大公國際、中誠信占據了國內評級業(yè)務(wù)80%以上的市場(chǎng)份額。當前，一些通過(guò)百度推廣獲取中小企業(yè)信用需求的所謂“信用評價(jià)機構”，如中國資信評估網(wǎng)、中國中小企業(yè)協(xié)會(huì )信用中心等，以北京的居多，根本不具備信用評級資質(zhì)，且隨便制定信用評級的行業(yè)標準，從而給信用評級市場(chǎng)帶來(lái)了較多的負面或不良影響。
二、企業(yè)資信評級的作用
1、在市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)必須樹(shù)立自身的信用形象
市場(chǎng)經(jīng)濟就是信用經(jīng)濟，信用是市場(chǎng)經(jīng)濟運行不可或缺的一環(huán)，維護和發(fā)展信用關(guān)系是保護社會(huì )經(jīng)濟活動(dòng)秩序的重要前提。隨著(zhù)社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展和我國資本市場(chǎng)機制的逐步建立與完善，企業(yè)信用問(wèn)題越來(lái)越受到政府、社會(huì )、企業(yè)的關(guān)注�！蛾P(guān)于國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十一個(gè)五年計劃綱要》中明確提出要“以完善信貸、納稅、合同履約、產(chǎn)品質(zhì)量的信用記錄為重點(diǎn)，加快建設社會(huì )信用體系，健全失信懲戒制度”。因此，企業(yè)必須重視自身的信用狀況。
2、信用是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)從事各種業(yè)務(wù)的基本條件
信用等級是所有企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟活動(dòng)中真實(shí)而可靠的通行證。企業(yè)的各項籌資行為和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都需要企業(yè)與社會(huì )建立一種信用關(guān)系，企業(yè)信用等級的高低在這種信用關(guān)系的形成和延續中起著(zhù)關(guān)鍵作用。目前，企業(yè)資信評估結果已廣泛應用于發(fā)行企業(yè)債券、貸款、投標、商業(yè)談判等領(lǐng)域。
3、企業(yè)投標需要提供資信證明
企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)的基本方式是進(jìn)行投標。中石油、中石化、國家電網(wǎng)等相當多的單位在招標中要求客戶(hù)提供由中國人民銀行認可的第三方機構出具的資信等級證明，與此同時(shí)，資信等級作為招投標活動(dòng)中的加分項也越來(lái)越多的收到投標企業(yè)的重視。隨著(zhù)信用體系建設的不斷完善，特別是我國加入世貿組織后，按照國際慣例，由中國人民銀行認可的專(zhuān)業(yè)資信評級機構評級投標企業(yè)的資信等級將成為市場(chǎng)主流。
專(zhuān)業(yè)資信評級機構更注重評級標準的普遍適用性，因而，即使不同的專(zhuān)業(yè)資信評級機構對同一被評對象進(jìn)行評級，評級結果也不會(huì )有太大的差別，也就是說(shuō)專(zhuān)業(yè)資信評級機構的評級結果具有較
強的可比性。在招投標過(guò)程中，有較強的可比性的資信等級才能發(fā)揮其應有的作用。
4、資信評級對招投標的重要意義
目前，我國已基本建立了項目招投標制度。在招投標過(guò)程中，投標人的資質(zhì)是十分重要的，其中投標人的資信等級是重要的信用資質(zhì)。投標人的資信等級是指由資信評級機構對投標人如期還本付息能力和履行有關(guān)承諾的能力及可信任度的綜合評估。資信等級越高，其風(fēng)險越小，償債和履行有關(guān)承諾的能力和意愿越高。只有具備一定資信等級的企業(yè)，其中標后履約的風(fēng)險才能得到適當控制，才能促進(jìn)項目的順利建設。當前，我國不少地區建筑施工企業(yè)在投標中大部分都要提供資信證明，在部分政府部門(mén)的招標中也要求投標企業(yè)提供資信等級證明，把投標企業(yè)的資信等級作為評標的一項內容來(lái)考核。
三、招投標企業(yè)信用等級的設置及其含義
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企業(yè)資信等級劃分為三等九級，符號表示為：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C，每個(gè)等級可用“+”、“-”符號進(jìn)行微調，表示略高或略低于本等級，但不包括AAA+。
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AAA級：企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，具有高等級的相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，項目承攬及實(shí)施能力很強，社會(huì )評價(jià)高，財務(wù)實(shí)力強，發(fā)生履約風(fēng)險的可能性最��；
AA級：企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，具有較高等級的相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，項目承攬及施工能力強，財務(wù)實(shí)力較強，履約風(fēng)險發(fā)生的可能性很��；
A級：企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，具有相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，項目承攬及施工能力較強，未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展易受內外部不確定因素影響，能夠遵守承諾和履約，發(fā)生履約風(fēng)險的'可能性��；
BBB級：企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，具有相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，項目承攬及施工能力一般，未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展易受內外部不確定因素的影響，履約能力會(huì )產(chǎn)生波動(dòng)；
BB級：企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展狀況不佳，具有相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，項目承攬及施工能力一般，未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展易受內外部不確定因素的影響，存在一定履約風(fēng)險；
B級：企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展狀況不佳，項目承攬及施工能力較弱，未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展易受內外部不確定因素的影響，履約風(fēng)險較大；
CCC級：企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展受內外部不確定因素的影響大；項目承攬及施工能力弱，履約風(fēng)險很大；
CC級：企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展受內外部不確定因素的影響較大；促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)及發(fā)展走向良性循環(huán)狀態(tài)的內外部因素很少，項目承攬及施工能力很弱，履約風(fēng)險極大；
C級：企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展受內外部不確定因素的影響很大；基本處于惡性循環(huán)狀態(tài)，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)及發(fā)展走向良性循環(huán)狀態(tài)的內外部因素極少，幾乎不可能履約。
四、招投標企業(yè)信用分析的重點(diǎn)
招投標企業(yè)資信分析內容主要包括：產(chǎn)業(yè)分析、基礎素質(zhì)分析、經(jīng)營(yíng)管理分析、財務(wù)分析和外部支持等。
五、招投標企業(yè)資信評級過(guò)程
資信評級工作持續的時(shí)間，根據企業(yè)規模及復雜程度不同，一般需要2~3周。如企業(yè)對進(jìn)度另有要求，我們將調整進(jìn)度安排，保證按期完成資信評級工作。
資信評級工作的基本過(guò)程如下：
六、資信評級收費標準
七、聯(lián)合信用管理有限公司簡(jiǎn)介
聯(lián)合信用管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合信用”）是經(jīng)國家工商局核準，于2000年1月在北京成立的全國性專(zhuān)業(yè)信用服務(wù)機構，注冊資本1.36億元，在全國設有33家分支機構，是目前我國最大的信用服務(wù)機構之一，控股股東天津泰達集團。聯(lián)合信用擁有在信用服務(wù)（評級、征信等）領(lǐng)域特許經(jīng)營(yíng)的全部業(yè)務(wù)資質(zhì)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋資本市場(chǎng)評級、信貸市場(chǎng)評級、各類(lèi)市場(chǎng)主體征信、區域和行業(yè)信用體系建設及風(fēng)險管理咨詢(xún)、培訓服務(wù)等，能夠為客戶(hù)提供一系列的綜合性信用服務(wù)，已在我國形成了強有力的品牌影響力，為客戶(hù)提供扶持資金輔導、融資服務(wù)等信用咨詢(xún)（綜合性）服務(wù)。
聯(lián)合信用管理有限公司：聯(lián)合資信評估有限公司、聯(lián)合信用評級有限公司擁有中國人民銀行、證監會(huì )、財政部、發(fā)改委等相關(guān)監管部門(mén)認可的全部資本市場(chǎng)評級業(yè)務(wù)資質(zhì)，主要從事公司債、企業(yè)債、短期融資債券、中期票據等信用評級業(yè)務(wù)，多年來(lái)債券市場(chǎng)信用評級業(yè)務(wù)占有率始終位居首位。
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