資深投行人工作總結
總結是事后對某一階段的學(xué)習或工作情況作加以回顧檢查并分析評價(jià)的書(shū)面材料，寫(xiě)總結有利于我們學(xué)習和工作能力的提高，為此要我們寫(xiě)一份總結。你想知道總結怎么寫(xiě)嗎？下面是小編為大家收集的資深投行人工作總結，歡迎大家借鑒與參考，希望對大家有所幫助。
以前做投行以及準備轉型做投資的時(shí)候，總有人跟我說(shuō)，投行思維與投資思維是不一樣的，但沒(méi)有人說(shuō)清楚到底是哪里不一樣。很多人都說(shuō)投行被某會(huì )的條條框框禁錮了思想，主要是關(guān)注合規性，沒(méi)有什么發(fā)揮空間。我總覺(jué)得這只是現象，可能還不是事情的本質(zhì)。
今天試著(zhù)把一些心得記錄下來(lái)，我知道肯定不是最終答案，只是投資心路上的思考。
1.關(guān)于投行思維關(guān)于投行思維
投行思維和投資思維，相同的都是要挖掘企業(yè)的價(jià)值。如果說(shuō)投行只關(guān)注合規性，我相信這是走入了歧途。一個(gè)優(yōu)秀的投行人員當然要關(guān)注合規性，但這只是投行業(yè)務(wù)的基礎。合規性肯定不是投行思維的本質(zhì)。投行思維的本質(zhì)是賣(mài)方思維，投行無(wú)論是面對監管部門(mén)，還是面對投資者，目的都是要告訴大家，我的客戶(hù)(發(fā)行人)是如何的優(yōu)秀，如何的值錢(qián)。
也就是說(shuō)，投行是要說(shuō)發(fā)行人的好話(huà)，小優(yōu)點(diǎn)發(fā)掘成大優(yōu)勢，招股書(shū)的優(yōu)勢寫(xiě)上一堆。遇上投行新手，老保代們還要語(yǔ)重心長(cháng)地私下教育一番，咱們先要說(shuō)服自己相信這是一家好企業(yè)，才能落筆生輝，讓投資者相信這是一家好企業(yè)。這是由工作性質(zhì)決定的，我覺(jué)得無(wú)可厚非，發(fā)達國家的資本市場(chǎng)也是一樣。
至于監管部門(mén)的條條框框，本質(zhì)上是防止發(fā)行人和投行吹牛吹過(guò)了，最后讓信息不對稱(chēng)的投資者吃虧。所以發(fā)達國家資本市場(chǎng)的招股書(shū)通常是律師寫(xiě)的，這樣比較嚴謹，挑不出錯，而且律師也不負責賣(mài)股票。等到真正銷(xiāo)售股票的時(shí)候，投行們再閃亮登場(chǎng)，讓你相信即將IPO的發(fā)行人是一個(gè)真正的未來(lái)之星，行業(yè)空間不是一般的大，行業(yè)壁壘不是一般的高，國家政策不是一般的支持，企業(yè)管理層不是一般的有經(jīng)驗，研發(fā)技術(shù)不是一般的領(lǐng)先，甚至地理位置離潛在客戶(hù)近一點(diǎn)，也是一個(gè)必須要廣而告之的優(yōu)勢�？傊�，這家企業(yè)是好好好，大家趕緊買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)。
2.關(guān)于投資思維
投資思維的本質(zhì)是買(mǎi)方思維，說(shuō)服別人沒(méi)有任何意義，掏出真金白銀的是自己，而且對錯最終必然會(huì )被市場(chǎng)檢驗。作為買(mǎi)方，當然要對企業(yè)的競爭優(yōu)勢更加關(guān)注，但是與賣(mài)方不同，買(mǎi)方要找出企業(yè)真正的優(yōu)勢。所謂真正的優(yōu)勢，應該是行業(yè)內普通的競爭者無(wú)法做到的。
我們團隊在撰寫(xiě)投資分析報告的時(shí)候，我對“競爭優(yōu)勢”這部分內容要求特別高，經(jīng)常挑刺。有同事不理解，說(shuō)報告里面總要寫(xiě)幾個(gè)優(yōu)勢，這是典型的賣(mài)方思維。我則希望真有優(yōu)勢就寫(xiě)，沒(méi)有就不寫(xiě)。這個(gè)報告是我們掏出真金白銀的決策依據，不用給外人看的，優(yōu)勢寫(xiě)的再多也沒(méi)用，關(guān)鍵是我們有沒(méi)有調查、研究和分析清楚。如何才能把這個(gè)優(yōu)勢搞清楚?
首先：需要對行業(yè)深刻理解，其次需要非凡的商業(yè)洞察力再次：還需要一些逆向思維。行業(yè)的深刻理解不用說(shuō)，商業(yè)的洞察力需要長(cháng)時(shí)間的積累和思考，最終考驗你是否能理解，這個(gè)世界到底是如何運行的，很多似是而非的邏輯都是站不住腳的，特別是許多大眾經(jīng)濟學(xué)家的論調，橋水基金在官網(wǎng)上有一篇報告值得一讀。其實(shí)作為投資者，已經(jīng)有很多人跟你說(shuō)，有若干理由支持這個(gè)企業(yè)是如何的好，投資者需要一些逆向思維，對企業(yè)所有的優(yōu)勢進(jìn)行一一證偽，仔細考察這些優(yōu)勢背后的證據是否可靠，邏輯是否經(jīng)得起推敲，如果不能證偽，則說(shuō)明這個(gè)優(yōu)勢可能是站得住腳的。
另外，投資者還要重點(diǎn)考察項目的風(fēng)險點(diǎn)，特別是潛在的風(fēng)險點(diǎn)在哪里。這一點(diǎn)沒(méi)有人會(huì )跟你說(shuō)的很清楚，倒不一定是故意誤導你，而是過(guò)于樂(lè )觀(guān)的傾向導致的。因此對于風(fēng)險，投資者要分析的很細很深入，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨的坑多了去了，即使是企業(yè)管理層自己也未必能預料到，投資者最好對這些風(fēng)險在這家企業(yè)身上發(fā)生的概率，以及發(fā)生之后對價(jià)值的毀滅程度有個(gè)清晰的認識。說(shuō)到底，買(mǎi)方思維不僅要挖掘企業(yè)的優(yōu)勢，更要挑刺，因為在投資中，風(fēng)險控制的重要性遠遠高于其他一切。
如果是二級市場(chǎng)，由于市場(chǎng)的有效性很高，只挖掘大家都能看到的優(yōu)勢是沒(méi)用的，只看到大家都能看到的風(fēng)險也是沒(méi)用的。從這個(gè)角度說(shuō)，二級市場(chǎng)投資的難度要更大，但二級市場(chǎng)信息不對稱(chēng)的風(fēng)險要相對低一些。過(guò)去一年多來(lái)，我們深入研究的項目超過(guò)100個(gè)，看過(guò)的企業(yè)則更加多，但幾乎每一家企業(yè)都認為自己能夠成長(cháng)的很好，我相信他們是真心這么認為的。問(wèn)題是最終的事實(shí)如何呢?
上市公司是相對優(yōu)秀的群體，現在A(yíng)股有約2900家上市公司，前段時(shí)間我讓同事統計過(guò)，所有上市公司的營(yíng)業(yè)收入和扣非后的凈利潤每年都增長(cháng)不低于10%的企業(yè)只有80家。如果以2900家為基數，比率只有2.76%。而我們在一級市場(chǎng)投資中，如果企業(yè)說(shuō)自己每年只有10%的成長(cháng)，都有點(diǎn)不好意思跟投資人說(shuō)出口。
第二位作者
徐子桐在10年的國內投行工作中，一點(diǎn)一滴積累出這部具有中國特色的《投行筆記》。
全書(shū)共分為三篇，第一篇名為“職業(yè)篇”，道一道投行那些事;第二篇名為“項目篇”，講一講操作那些事;第三篇名為“專(zhuān)業(yè)篇”，談一談專(zhuān)業(yè)問(wèn)題的解決。
一、“儲鐵宜急、勘路宜緩、開(kāi)工宜遲、竣工宜速”
這是張之洞在修京漢鐵路時(shí)講的一句話(huà)，本人經(jīng)常引用這句話(huà)比喻投行項目的承攬與承做，因為投行項目面臨的不確定性堪比環(huán)境條件極端不穩定情況下完成一項大的工程。發(fā)現任何有用的項目線(xiàn)索，即應高度敏感，立即抓住，迅即行動(dòng)，馬上電話(huà)落實(shí)情況、獲取項目信息，盡快安排與關(guān)鍵人員見(jiàn)面，趕赴現場(chǎng)實(shí)地接洽。至于項目之可行、可做與否之甄別，實(shí)際進(jìn)場(chǎng)工作與爭攬時(shí)方式(“緩”與“遲”)有別，開(kāi)工之后則全力、盡早完成。
我也曾開(kāi)玩笑打比方說(shuō)，開(kāi)發(fā)就像談戀愛(ài)，見(jiàn)到合適線(xiàn)索不能猶豫;承做就像結婚成家，合適與否要再看看，不宜草率登記領(lǐng)證;而一旦決定結婚(項目進(jìn)場(chǎng)工作)，必須盡快生子(做出成果取得效益)并認真過(guò)日子(項目后續跟蹤)。
二、“以正合，以奇勝”
《孫子兵法》講，“凡戰者，以正合，以奇勝”(《勢篇》)，馮侖也經(jīng)常強調一個(gè)商業(yè)理念，“守正出奇”。在開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、爭取項目時(shí)，永遠重要的是技術(shù)，是正面競爭，包括項目建議書(shū)、競標現場(chǎng)表現等，但要成功爭取項目，在多數情況下必須“出奇制勝”，而“奇”無(wú)定法，其運用之妙，存乎一心�；驗樯蠈淤Y源，或為個(gè)人人脈，或為內部線(xiàn)索，或為利益安排，不一而足，其要在“用心”�！秾O子兵法》上又講：“上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。攻城之法為不得已�！薄安粦鸲酥�，善之善者也”(《謀攻篇》)。其理一也。
三、“點(diǎn)、線(xiàn)、面、體”
開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)最終必須以“點(diǎn)”為目標，因為有效的業(yè)務(wù)必然是某個(gè)具體客戶(hù)的某個(gè)具體融資或并購等具體業(yè)務(wù)，或曰“單子”，所以具體客戶(hù)的具體業(yè)務(wù)品種才是“點(diǎn)”。但是，有效的“點(diǎn)”，必然依托于相應的“面”、相應的“線(xiàn)”，同時(shí)隸屬于相關(guān)的“體”�！熬�(xiàn)”即行業(yè)，“面”即區域，“體”即企業(yè)集團。
業(yè)務(wù)機會(huì )從哪里來(lái)?從行業(yè)上下游來(lái)，從某個(gè)熟悉的區域來(lái)，從某個(gè)企業(yè)集團的下屬公司來(lái)。在已有接觸或已有基礎的行業(yè)、區域或企業(yè)集團中開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，即利用已有的專(zhuān)業(yè)、資源、人脈優(yōu)勢，順藤摸瓜，順勢而為，能夠達到“借雞生蛋”“借船出�！薄敖杼萆蠘恰钡男Ч�。
理想狀態(tài)，是以點(diǎn)帶面，點(diǎn)面結合，做成一項業(yè)務(wù)，就要在當地形成影響，進(jìn)而帶動(dòng)該地區其他業(yè)務(wù);以點(diǎn)連線(xiàn)，點(diǎn)線(xiàn)相延，做成一項業(yè)務(wù)，就要在行業(yè)形成影響，進(jìn)而延伸開(kāi)發(fā)行業(yè)上下游相關(guān)業(yè)務(wù);多點(diǎn)聚合，立體推進(jìn)，從企業(yè)集團的關(guān)鍵部門(mén)、關(guān)鍵人物出發(fā)，輻射下屬不同企業(yè)或同一企業(yè)的不同業(yè)務(wù)機會(huì )。這里涉及客戶(hù)維護方面的大量、用心工作。
四、“以我為主，上下聯(lián)動(dòng)，左右逢源”
“以我為主”，指以自身的主動(dòng)性為主，這是前提，開(kāi)發(fā)人員自身或一線(xiàn)業(yè)務(wù)部門(mén)自身如果沒(méi)有主動(dòng)性、積極性，一切都免談，談也是空談。有開(kāi)發(fā)任務(wù)的個(gè)人或業(yè)務(wù)單元，務(wù)必有強烈的開(kāi)發(fā)意識，說(shuō)到底，就是要有強烈的“責任心”和“使命感”，這是開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)最重要的基礎、最強大的動(dòng)力。相比而言，公司高層領(lǐng)導、分支機構等只是輔助性的。當然，“輔助”并非不重要，“輔助”是就理論地位而言，而不是實(shí)際作用。這種輔助地位的力量運用得好，有時(shí)能夠發(fā)揮關(guān)鍵作用、決定作用。哲學(xué)上，就是所謂內外因共同作用推動(dòng)事物發(fā)展，內因是根本，外因是條件。
“上下聯(lián)動(dòng)”，指公司開(kāi)發(fā)人員、業(yè)務(wù)部門(mén)或業(yè)務(wù)線(xiàn)、公司高層等內部關(guān)系應是聯(lián)動(dòng)性的、扁平式的，匯報關(guān)系簡(jiǎn)單、明確、透明、高效。埋頭開(kāi)發(fā)，搞關(guān)門(mén)主義或個(gè)人英雄主義，肯定行不通。及時(shí)匯報，隨即商量，多方溝通，整體行動(dòng)，才可能取得成功。
“左右逢源”，指有效地利用公司分支機構(分公司、營(yíng)業(yè)部)、中介機構(律師、會(huì )計師、評級機構、評估機構等)、銀行、政府部門(mén)(金融辦、國資委、發(fā)改委、經(jīng)信委等)、個(gè)人關(guān)系等。只有廣植人脈，才不至于臨時(shí)抱佛腳、病急亂投醫，八面來(lái)風(fēng)、左右逢源，這是利用個(gè)人外部資源的理想狀態(tài)。
五、“全面撒網(wǎng)、重點(diǎn)捕魚(yú)”
投行有句經(jīng)典行話(huà)：“業(yè)務(wù)是跑出來(lái)的�！币裼螕絷爢T那樣，開(kāi)發(fā)人員必須去“跑”業(yè)務(wù)，在運動(dòng)中尋找機會(huì )、展開(kāi)戰斗。所以，必須把網(wǎng)撒開(kāi)，聯(lián)系足夠多的潛在客戶(hù)，按照行業(yè)或地區為界，有目的地拉網(wǎng)式覆蓋、摸排，發(fā)現并確定有價(jià)值的'線(xiàn)索之后，即應重點(diǎn)開(kāi)拓和分工負責，專(zhuān)門(mén)盯緊、盯死，想盡一切辦法有效落實(shí)，爭取拿到項目。目標明確之后，必須集中火力，所謂“集中優(yōu)勢兵力、各個(gè)殲滅敵人”。國內有些投行針對某些區域或行業(yè)設點(diǎn)，精耕細作，效果較好。
六、“上中下打通”
影響客戶(hù)決定的因素有多種，有客觀(guān)情況，有主觀(guān)情況，大致而言，開(kāi)發(fā)活動(dòng)中接觸與影響所及，應當覆蓋每個(gè)層面、每個(gè)環(huán)節，不可遺漏。以集團下屬客戶(hù)為例，必須在上級集團、二級集團(如有)以及上市公司上、中、下三個(gè)層級同時(shí)聯(lián)系、發(fā)動(dòng)、安排。在每個(gè)層級內部，也要“上、中、下”聯(lián)動(dòng)，即對于上級領(lǐng)導(“領(lǐng)導”不僅指職位，更指實(shí)際影響力與控制力)、中層領(lǐng)導和下級人員都要熟悉其情況或直接拜訪(fǎng)、聯(lián)絡(luò )。
此外，同一層面的溝通、聯(lián)絡(luò )中，還要關(guān)注不同部門(mén)及相關(guān)人員的態(tài)度與立場(chǎng)，這可以分為“左、中、右”或“主要部門(mén)、次要部門(mén)或相關(guān)部門(mén)”等分別予以應對。特別需要注意的是，如有阻力層級、部門(mén)或人員，應當著(zhù)重攻克;即使沒(méi)有遇到阻力，務(wù)必梳理再三、思慮再四，有無(wú)某個(gè)層次、部門(mén)或人員與之相關(guān)或可能相關(guān)，根據具體情況分別妥善安排，切記“禮多人不怪”“至少給個(gè)面子、打個(gè)招呼、道聲感謝”。通常情況是，結交人、得人心不容易，得罪人、失人心很容易;成事不容易，敗事卻很容易。所以，多栽花少栽刺，上下疏通，各方兼顧，抓住重點(diǎn)，才能贏(yíng)得業(yè)務(wù)機會(huì )。
七、銷(xiāo)售就是要搞定人
除了公司自身在業(yè)內的地位、品牌和影響等客觀(guān)因素外，從某個(gè)角度說(shuō)，開(kāi)發(fā)客戶(hù)的關(guān)鍵是搞定客戶(hù)里面的關(guān)鍵人物。開(kāi)發(fā)就是銷(xiāo)售，銷(xiāo)售主要就是“琢磨人”“搞定人”。
開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)就是跟人打交道，不把人心吃透、人情看透、人性悟透，與時(shí)俯仰，含光混世，外圓內方，出泥不染，與各色客戶(hù)人等“打成一片”，就很難做成生意。與人打交道是個(gè)絕大的學(xué)問(wèn)，很難說(shuō)得清楚，不過(guò)，大致上，以現今社會(huì )之世態(tài)人情、交往之道，無(wú)外乎“利益”與“情感”兩個(gè)基點(diǎn)，或者再加上一個(gè)“道理”。所以，打交道的手段和能力主要體現在“有眼色、會(huì )說(shuō)話(huà)、能辦事”三大方面。有眼色，就是能把人和事看明白，能知言外之意，能通背后之情，知其然且知所以然;會(huì )說(shuō)話(huà)，就是說(shuō)話(huà)中聽(tīng)，能笑侃，會(huì )贊揚，到什么山唱什么歌，見(jiàn)什么人說(shuō)什么話(huà);能辦事，就是能夠照顧和落實(shí)各方實(shí)際利益，言信行果，辦事高效、到位、得體，“你辦事，我放心”。
對于業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)過(guò)程中遇到的關(guān)鍵人物，不僅是簡(jiǎn)單打交道，而且要舍得下工夫，認真把握關(guān)鍵人物的個(gè)性與愛(ài)好，非常了解他的“喜怒哀樂(lè )”。要從圈子出發(fā)結識關(guān)鍵人物，從關(guān)鍵人物入手搞定客戶(hù)關(guān)系。
八、“臨事而懼”
對于業(yè)務(wù)機會(huì )或線(xiàn)索，基本的態(tài)度就是“臨事而懼”。這是曾國藩眾多治事經(jīng)驗的一個(gè)要點(diǎn)，也是我平生服膺的一個(gè)原則。碰巧的是，這種精神在一些投行高層(作為投行專(zhuān)業(yè)人士)身上得到充分體現，而且體現得很成功。大致來(lái)說(shuō)，“臨事而懼”是指不管面對開(kāi)發(fā)還是承做投行項目，都要以認真、細致、小心、誠懇、嚴密乃至苛刻的態(tài)度去對待。
就開(kāi)發(fā)而言，開(kāi)發(fā)之難，一言難盡，但極言開(kāi)發(fā)之妙，唯在“用心”而已。所謂“至誠感天”“天道酬勤”“困心衡慮”“格物致知”“掘井及泉”等，大致都說(shuō)做事的用心、專(zhuān)心，所謂情報云云、圈子云云、運作云云，根底都在“用心”與否和“專(zhuān)心”與否，生之力來(lái)自心之力。歷史上的成功者，大都是“唯心”主義者。唯心，就是強調心理、心靈、心態(tài)的無(wú)與倫比的力量。
比如喬布斯的所謂“現實(shí)扭曲力場(chǎng)”(即結合口若懸河的表述、過(guò)人的意志力、扭曲事實(shí)以達到目標的迫切愿望，所形成的視聽(tīng)混淆能力)，實(shí)際上就是根植和發(fā)源于內心深處的超強的愿望、激情、活力、意志、信念等生發(fā)出來(lái)，能夠以近乎壓倒性的、非理性的方式，感動(dòng)并且改變周?chē)说那榫w、觀(guān)點(diǎn)，進(jìn)一步能夠影響乃至左右周?chē)h(huán)境的巨大的人體能量，或可稱(chēng)為“氣場(chǎng)”或“力場(chǎng)”。
總之，有了“臨事而懼”的心態(tài)，就會(huì )在“吉兇悔吝”的事物邏輯中做到盡量避免失敗和爭取成功。
九、“忍、等、狠”
“忍、等、狠”是林彪在東北打仗時(shí)說(shuō)的一句話(huà)，運用到業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)，就是平時(shí)注意形成“圈子”，關(guān)鍵時(shí)刻善用“圈套”。
“圈子”，指開(kāi)發(fā)人員要有自己的核心人脈圈子，要非常注重、特意努力并長(cháng)期堅持培養、形成、維系自己的人際圈子，時(shí)時(shí)盯著(zhù)，常常聯(lián)系(電話(huà)、見(jiàn)面、短信、郵件等)，尤其是能夠在日常跟蹤中把握并創(chuàng )造機會(huì )，通過(guò)適當形式，常相過(guò)從，密切關(guān)系，這樣在業(yè)務(wù)機會(huì )來(lái)臨時(shí)，即可通過(guò)直接或間接關(guān)系找到關(guān)鍵人物。
“圈套”并非玩弄陰謀詭計，亦非小題大做，故弄玄虛�！巴嫖飭手�，玩人喪德”，雕蟲(chóng)小技，為人不齒。不過(guò)，商戰如兵事，“兵者，詭道也!”不施“計謀”，無(wú)以成事�！坝嫛闭�，設計也;“謀”者，謀劃也。具體項目的成功開(kāi)發(fā)，除了前期鋪墊、積累，還有賴(lài)于有效的、巧妙的設計、謀劃、布局、借力，或籠統謂之“運作”，以達到“運籌帷幄、決勝千里”的效果。一般來(lái)說(shuō)，應先做好底層鋪墊，搜集篩選信息，打通渠道環(huán)節，關(guān)鍵時(shí)候提高層次、做大局面。比如，寫(xiě)建議書(shū)時(shí)利用研究、銷(xiāo)售等投行外部力量，報價(jià)時(shí)了解公司外部(客戶(hù)、對手)信息，競標時(shí)利用組織高層進(jìn)行造勢、推動(dòng)(電話(huà)溝通、發(fā)送短信、親筆信函、會(huì )談斡旋等)。
十、“知己知彼，百戰不殆”
現代戰爭號稱(chēng)信息戰爭，其實(shí)過(guò)去也一樣，戰爭成敗很大程度上取決于情報工作，如解放戰爭，除了其他因素，很多情況下我們基本上都是靠?jì)染�(xiàn)和情報取勝的，這也就是為什么“特工”工作非常重要。如果以開(kāi)發(fā)投行項目類(lèi)比打仗，信息與情報是啟動(dòng)、籌劃、決策、推動(dòng)、調整等所有開(kāi)發(fā)工作環(huán)節的基本依據和核心要素。
項目相關(guān)信息或情報主要有幾個(gè)來(lái)源：首先是公開(kāi)渠道，這需要認真收集、整理、準備;其次是內外部各個(gè)非正式渠道(不含客戶(hù)內部)得來(lái)的信息;最后也是最重要、最直接的是來(lái)自客戶(hù)內部的信息。所謂“功夫在詩(shī)外”，最初的項目信息來(lái)源往往五花八門(mén)，要在對于既有目標長(cháng)期跟蹤、不棄不離，對偶得信息迅速跟進(jìn)，窮追猛打。有的項目多年聯(lián)系無(wú)果，因偶然因素而突現轉機，有的項目則需要有目的地了解企業(yè)偏好、把握銷(xiāo)售要點(diǎn)而終有斬獲。