美國次貸危機閱讀訓練及答案
美國次貸危機
美國次貸危機，全稱(chēng)應該是美國房地產(chǎn)市場(chǎng)上的次級按揭貸款的危機。顧名思義，次級按揭貸款，是相對于給資信條件較好者的按揭貸款而言的。相對來(lái)說(shuō)，按揭貸款人沒(méi)有（或缺乏足夠的）收入，還款能力較弱，或者其他負債較重，所以他們的資信條件較“次”，這類(lèi)房地產(chǎn)的按揭貸款，就被稱(chēng)為次級按揭貸款。
在信貸環(huán)境寬松、或者房?jì)r(jià)上漲的情況下，放貸機構因貸款人違約收不回貸款，它們也可以通過(guò)再融資，或者干脆把抵押的房子收回來(lái)，再賣(mài)出去即可，不虧還賺。但在信貸環(huán)境改變、特別是房?jì)r(jià)下降的情況下，再融資、或者把抵押的房子收回來(lái)再賣(mài)就不容易實(shí)現，或者辦不到，或者虧損。在較大規模地、集中地發(fā)生這類(lèi)事件時(shí)，危機就出現了。
具體來(lái)說(shuō)，次貸危機有以下三方面的成因。
首先，它與美國金融監管當局、特別是美聯(lián)儲的貨幣政策過(guò)去一段時(shí)期由松變緊的變化有關(guān)。從401年初到403年6月，聯(lián)邦基金利率降低到1%，達到過(guò)去46年以來(lái)的最低水平。因為利率下降，使很多蘊涵高風(fēng)險的金融創(chuàng )新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場(chǎng)上有了產(chǎn)生的可能性和擴張的機會(huì )。表現之一，就是浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款大行其道。與固定利率相比，這些創(chuàng )新形式的金融貸款只要求購房者每月?lián)撦^低的、靈活的還款額度。從404年6月起，美聯(lián)儲的低利率政策開(kāi)始了逆轉，連續13次調高利率，聯(lián)邦基金利率上升到5.25%。連續升息提高了房屋借貸的成本，開(kāi)始發(fā)揮抑制需求和降溫市場(chǎng)的作用，促發(fā)了房?jì)r(jià)下跌，以及按揭違約風(fēng)險的大量增加。
其次，它與美國投資市場(chǎng)、以及全球經(jīng)濟和投資環(huán)境過(guò)去一段時(shí)期持續積極、樂(lè )觀(guān)情緒有關(guān)。進(jìn)入21世紀，世界經(jīng)濟金融的全球化趨勢加大，全球范圍利率長(cháng)期下降、美元貶值、以及資產(chǎn)價(jià)格上升，使流動(dòng)性在全世界范圍內擴張，激發(fā)追求高回報、忽視風(fēng)險的金融品種和投資行為的流行。
第三、與部分美國銀行和金融機構違規操作，忽略規范和風(fēng)險的按揭貸款、證券打包行為有關(guān)。在美國次級房貸的這一輪繁榮中，部分銀行和金融機構為一己之利，利用房貸證券化可將風(fēng)險轉移到投資者身上的機會(huì )，有意、無(wú)意地降低貸款信用門(mén)檻，導致銀行、金融和投資市場(chǎng)的系統風(fēng)險的增大。有的金融機構，還故意將高風(fēng)險的按揭貸款，“靜悄悄”地打
包到證券化產(chǎn)品中去，向投資者推銷(xiāo)這些有問(wèn)題的按揭貸款證券。突出的表現，是在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，不向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。
1．下列各項的表述，不符合原文意思的一項是 （ ）
A．次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求高。
B．貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。
C．次級抵押貸款是一個(gè)高風(fēng)險、高收益的行業(yè)。
D．按揭買(mǎi)房在美國非常流行，首期付款額很低甚至0首付。
2．關(guān)于原文信息的理解，不正確的一項是 （ ）
A. 次貸危機實(shí)際上就是次級按揭貸款引發(fā)的.危機，這里的“次”是指貸款人的資信條件較“次”。
B. 促使次貸危機發(fā)生的條件之一的信貸環(huán)境改變，主要是指美國貨幣政策由松變緊，融資困難加大。
C. 浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款是高風(fēng)險金融創(chuàng )新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場(chǎng)上產(chǎn)生和擴張的具體表現。
D. 次級房貸衍生產(chǎn)品是部分銀行和金融機構，利用房貸證券化將風(fēng)險轉移到投資者身上的產(chǎn)物。
3．下面各項中，對次貸危機產(chǎn)生原因理解不確切的一項是 （ ）
A. 房?jì)r(jià)下降時(shí)，把抵押的房子收回來(lái)再賣(mài)就不容易實(shí)現或者虧損。在較大規模地、集中地發(fā)生這類(lèi)事件時(shí)，就會(huì )出現信貸危機。
B. 美國金融監管當局、特別是美聯(lián)儲的貨幣政策忽松忽緊，導致信貸市場(chǎng)產(chǎn)生大幅波動(dòng)。
C. 進(jìn)入21世紀，世界經(jīng)濟金融的全球化趨勢加大，全球范圍利率長(cháng)期下降、美元貶值、以及資產(chǎn)價(jià)格上升，激發(fā)追求高回報、忽視風(fēng)險的金融品種和投資行為的流行。
D. 部分銀行和金融機構有意、無(wú)意地降低貸款信用門(mén)檻，導致銀行、金融和投資市場(chǎng)的系統風(fēng)險的增大
4．在次貸產(chǎn)生后，下面的推測相對更有利于避免危機發(fā)生的一項是 （ ）
A. 在貸款時(shí)規定次級按揭貸款人要支付更高的利率、并遵守更嚴格的還款方式。
B. 放貸機構因貸款人違約收不回貸款時(shí)，可以通過(guò)再融資，以避免次貸危機的發(fā)生。
C. 金融機構在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。
D. 在次貸危機即將爆發(fā)時(shí)，世界各國對美國經(jīng)濟施以援手，使美元升值、資產(chǎn)價(jià)格下降。
參考答案：
1．A（次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求很低。）
2．C（原文的“大行其道”才能對應其“擴張”）
3．B（原文是“由松變緊”）
4．A（B只會(huì )累積危機，不會(huì )避免危機；C只能表明危機由誰(shuí)承受；D危機已經(jīng)發(fā)生）
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