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期貨公司上半年日子過(guò)得怎么樣
上半年，資本市場(chǎng)維持強監管態(tài)勢，期貨市場(chǎng)呈震蕩下行走勢，整體市場(chǎng)行情不佳，月度成交規模同比持續大幅下滑，但上半年期貨公司營(yíng)收和凈利潤整體有所增長(cháng)。
中期協(xié)數據顯示，1-6月，期貨公司總營(yíng)收125.15億元，同比增長(cháng)18.55%；凈利潤為36.42億元，增幅達到27.12%。
另?yè)讨袊浾呓y計，截至8月21日，券商系和新三板一共有14家期貨公司公布了半年報業(yè)績(jì)。其中，有10家公司凈利潤同比增長(cháng)；永安期貨、浙商期貨和邁科期貨凈利增速超過(guò)100%。
記者梳理發(fā)現，上半年期貨公司業(yè)績(jì)主要呈現五大特點(diǎn)：
1.整體營(yíng)收、凈利雙升，各公司業(yè)績(jì)分化，排名前15-20公司的市場(chǎng)份額在提升，市場(chǎng)呈現良性競爭的態(tài)勢。
2.期貨市場(chǎng)整體行情不佳，成交量和成交額均有所下降，但期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入不降反升。
3.隨著(zhù)資金利率的穩定，期貨公司保證金的利息收入有所增加。
4.期貨公司資管業(yè)務(wù)收入整體增長(cháng)，收入來(lái)源依然是管理費占絕對大頭，業(yè)績(jì)收益報酬偏低。
5.風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，部分公司業(yè)績(jì)亮眼。
各公司業(yè)績(jì)分化，永安期貨領(lǐng)跑
整體來(lái)看，上述14家期貨公司上半年業(yè)績(jì)呈現分化。
其中，永安期貨業(yè)績(jì)亮眼，營(yíng)業(yè)收入為49.03億，同比增長(cháng)108%；凈利潤4.72億，同比大增140%。
券商系期貨公司中，浙商期貨業(yè)績(jì)增速較快，上半年凈利潤同比大增160%；華泰期貨營(yíng)收和凈利潤均有所下滑，分別同比下降31.81%和34.01%。
新三板系期貨公司中，邁科期貨營(yíng)收下滑96.55%，但凈利潤同比大增178%；天風(fēng)期貨營(yíng)收和凈利潤雙雙下滑，尤其是凈利潤同比跌幅高達90%。
邁科期貨稱(chēng)，上半年營(yíng)業(yè)收入及支出大幅下降，主要由于為避免同業(yè)競爭，該公司全資子公司邁科資管自2016年3月31日起不再新增涉及銅、鋁、鉛、鋅、錫、鋼材的現貨交易業(yè)務(wù)（含遠期銷(xiāo)售和遠期采購），公司風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入大幅下降。另一方面，上半年盈利水平大幅上升主要是由于該公司期貨保證金規模保持穩定，期貨代理交易額逆勢增長(cháng)，實(shí)現手續費收入、保證金利息凈收入同比均大幅增長(cháng)。
有業(yè)內人士表示，上半年市場(chǎng)總體環(huán)境不佳，行業(yè)大型期貨公司的客戶(hù)權益均出現不同程度的下降，但一些開(kāi)始布局創(chuàng )新業(yè)務(wù)的公司有所突破。
浙商期貨副總經(jīng)理華俊也表示，“好的公司能保持穩定增長(cháng)。排名前15-20公司的市場(chǎng)份額在提升，市場(chǎng)呈現良性競爭的態(tài)勢。以前沒(méi)有差異化的競爭，現在主要體現在創(chuàng )新業(yè)務(wù)上�！�
期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)營(yíng)收不降反升
期貨公司的收入來(lái)源主要為四個(gè)方面：經(jīng)紀業(yè)務(wù)、利息收入、資管業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理子公司。盡管隨著(zhù)創(chuàng )新業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，經(jīng)紀業(yè)務(wù)在期貨公司的營(yíng)業(yè)收入比重已在逐步下降，但其依然是期貨公司最主要的收入來(lái)源。
今年上半年，期貨市場(chǎng)整體行情不佳，成交量和成交額均有所下降，但期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入卻不降反升。
截至2017年6月末，全國共有149家期貨公司，上半年交易額為85.91萬(wàn)億元，交易量為14.78億手，同比分別下降13.52%和35.48%。
值得注意的是，期貨公司的手續費收入卻在提升。2017年1-6月，期貨公司手續費收入66.52億元，相比去年同期的58.19億元增長(cháng)14.32%。
已披露半年報的期貨公司中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入前三名分別是永安期貨、華泰期貨和浙商期貨。
其中，永安期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入達到2.6億元，同比增長(cháng)18.06%；華泰期貨和浙商期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)同比增長(cháng)分別為21.86%和12.80%；經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比增速最快的是西部期貨，同比增長(cháng)126%。
浙商期貨副總經(jīng)理華俊表示，“從整個(gè)行業(yè)數據看，今年上半年傳統經(jīng)紀業(yè)務(wù)的交易規模是下降的，這和監管政策有關(guān)系，因為交易所嚴格控制交易規模，這在去年已經(jīng)預計到了。不過(guò)，因為交易所上調部分品種手續費，基本覆蓋掉了交易規模下降的影響，最終收入還有所增長(cháng)�！�
另一方面，隨著(zhù)資金利率的穩定，期貨公司保證金的利息收入有所增加。據華俊透露，今年上半年保證金和去年年底比增長(cháng)了30%，但全行業(yè)規模仍在4000多億元，變化不大。
一家大型期貨公司負責人稱(chēng)，“偏緊的貨幣政策在某種程度上能夠提高市場(chǎng)資金利率，反而有助于提高期貨公司的利息收入。我們今年上半年保證金的利息收入是增加了的�！�
資管業(yè)務(wù)整體增長(cháng)
近年來(lái)，期貨公司的資管業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為期貨公司新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。上半年資管的監管政策趨嚴，但期貨公司的資管業(yè)務(wù)收入整體有所增長(cháng)，收入來(lái)源依然是管理費占絕對大頭，業(yè)績(jì)收益報酬偏低。
數據顯示，截至6月底，期貨公司資管業(yè)務(wù)總收入5.12億元，同比增長(cháng)64.99%；業(yè)務(wù)凈利潤1.34億，同比增長(cháng)29.48%。從收入結構來(lái)看，管理費占比為83.72%，業(yè)績(jì)報酬占比為10.12%。
其中，天風(fēng)期貨資管業(yè)務(wù)收入下滑嚴重：上半年為1848萬(wàn)元，而去年同期是4820萬(wàn)，同比下降61.62%。
資管業(yè)務(wù)的大幅下滑導致天風(fēng)期貨的營(yíng)業(yè)利潤下降。天風(fēng)期貨在半年報中表示，公司營(yíng)業(yè)利潤下降的主要原因有兩方面：一是2017年以來(lái)監管政策發(fā)生變化，資產(chǎn)管理行業(yè)管理規模普遍下降；公司受托資金減少，管理規模下降；二是市場(chǎng)行情發(fā)生變化，資產(chǎn)管理行業(yè)管理費率下調，公司管理費收入減少。
華俊對券商中國記者表示，由于今年資管的監管政策整體偏緊，期貨資管規模和去年相比有一定下降�！百Y管業(yè)務(wù)主要分為通道業(yè)務(wù)和主動(dòng)管理業(yè)務(wù)。我們的通道業(yè)務(wù)非常少，80%都是主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，去通道對不符合資質(zhì)的投顧有了規范，但對我們的影響不大�！�
風(fēng)險管理子公司發(fā)展迅猛
今年上半年，一些在相關(guān)領(lǐng)域布局較早、扎根很深的期貨公司，在創(chuàng )新業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢加速凸顯，尤其是風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)，部分公司業(yè)績(jì)喜人。
中期協(xié)數據顯示，截至6月底，共有65家風(fēng)險管理子公司通過(guò)協(xié)會(huì )備案，63家公司備案了試點(diǎn)業(yè)務(wù)。上半年業(yè)務(wù)收入一共為362億元，同比增長(cháng)118%；凈利潤為7.77億元，而去年同期虧損1190萬(wàn)。不過(guò)，6月份風(fēng)險管理子公司收入65.38億元，凈利潤為-1.24億元。
業(yè)內人士表示，經(jīng)歷了2016年期貨市場(chǎng)的大幅波動(dòng)以及隨著(zhù)豆粕和白糖期權的推出，風(fēng)險管理子公司能夠運用的工具和對沖手段更加豐富，因此這項業(yè)務(wù)使得部分期貨公司的風(fēng)險管理子公司今年上半年盈利能力有所增加。
“今年上半年，從期貨公司本身來(lái)說(shuō)增長(cháng)比較穩定，主要是風(fēng)險管理子公司利潤增長(cháng)比較快，合并報表增速就比較高了�！比A俊向券商中國記者表示。
浙商證券半年報顯示，浙商期貨上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.34億元，凈利潤8608.46萬(wàn)元，同比增加160%；下屬浙期實(shí)業(yè)做精做細基差交易業(yè)務(wù)，實(shí)現營(yíng)收4.93億元，帶動(dòng)期貨公司協(xié)同發(fā)展。
據介紹，浙商期貨風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)上半年收入貢獻在5000萬(wàn)元以上�！斑@部分利潤里有些是去年的業(yè)務(wù)到今年上半年反映出來(lái)。我們今年重點(diǎn)加強了場(chǎng)外業(yè)務(wù)的布局，期權做市業(yè)務(wù)運行了4-5個(gè)月時(shí)間，總體保持平衡；場(chǎng)外期貨+保險業(yè)務(wù)，今年新增了鄭商所棉花和上期所天然橡膠項目，在交易所支持推動(dòng)下有了明顯增長(cháng)；另外還有一些場(chǎng)外報價(jià)業(yè)務(wù)，今年進(jìn)步非常明顯，簽約客戶(hù)數、交易品種和規模對比去年大幅增長(cháng)�！比A俊稱(chēng)。
事實(shí)上，基差交易在風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)中占比最大。華俊還表示，今年浙商期貨的風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)加強了與研究所互動(dòng)，把基差研究做得更加深入，上半年幾個(gè)主要品種都獲得不錯收益�！罢闵唐谪浽陲L(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)上有兩方面優(yōu)勢，一方面是研究上，宏觀(guān)和產(chǎn)業(yè)鏈結合，研究深度在行業(yè)內有一定優(yōu)勢；另一方面是現貨布局，公司從2013年開(kāi)始從事風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)，逐步積累現貨渠道、倉儲、物流、貿易商等資源，經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間，現貨資源已經(jīng)比較通暢，有了現貨貿易做支撐，基差交易才能做大規模�！�
談到行業(yè)發(fā)展，華俊認為，這兩年整個(gè)期貨市場(chǎng)環(huán)境，越來(lái)越規范和健康�！捌谪浌镜臉I(yè)務(wù)多元化，已經(jīng)完全擺脫了單純依賴(lài)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的局面；從品種和制度創(chuàng )新上，交易所做了大量工作，今年上市的商品期權，未來(lái)即將上市的原油期貨，這些都是歷史性的品種。這幾年如果朝著(zhù)創(chuàng )新方面在努力和準備，期貨公司的發(fā)展路徑就會(huì )越來(lái)越清晰�！�
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