中級審計《投資決策管理》練習題及答案
一、單項選擇題
1、某企業(yè)在2014年初購買(mǎi)1000張A債券，每張債券的面值是10元，2年后到期，每半年計算一次利息，債券票面年利率是4%，則2016年12月31日該債券的現金流入是：
A、10400
B、11600
C、10200
D、10800
【正確答案】 C
【答案解析】 1000×10=10000(元);
每期的利息：10000×4%/2=200(元);
2016年末的現金流入=10000+200=10200元。
該題針對“投資現金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
2、甲企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資500萬(wàn)元，可使用年限為3年，當前市場(chǎng)利率為9%，每年年末能得到200萬(wàn)元的收益。則該項目的凈現值為：
A、-100.00萬(wàn)元
B、-6.26萬(wàn)元
C、6.26萬(wàn)元
D、100.00萬(wàn)元
【正確答案】 C
【答案解析】 本題考查的是凈現值。該項目的凈現值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬(wàn)元)
該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
3、確定投資方案可行的必要條件是：
A、投資利潤率大于0
B、凈現值大于0
C、內部報酬率大于0
D、投資利潤率大于必要報酬率
【正確答案】 B
【答案解析】 確定投資方案可行的必要條件是凈現值大于0和內部報酬率大于必要報酬率。
該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
4、債券的發(fā)行人不能履行債券條款規定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險是：
A、利率風(fēng)險
B、通貨膨脹風(fēng)險
C、違約風(fēng)險
D、流動(dòng)性風(fēng)險
【正確答案】 C
【答案解析】 債券的發(fā)行人不能履行債券條款規定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險屬于違約風(fēng)險。
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
5、某公司發(fā)行的股票，投資人要求的必要報酬率為30%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長(cháng)率為20%，則該種股票的價(jià)值為：
A、20元
B、24元
C、22元
D、18元
【正確答案】 B
【答案解析】 本題考點(diǎn)是股票的估價(jià)。股票價(jià)值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
6、當市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格：
A、高于面值
B、低于面值
C、等于面值
D、與面值無(wú)關(guān)
【正確答案】 A
【答案解析】 當市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值;當市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值;當市場(chǎng)利率等于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格等于面值。
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
二、多項選擇題
1、固定資產(chǎn)建造項目投資的現金流量不包括的內容有：
A、固定資產(chǎn)購入和建造成本
B、項目經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)現金流量
C、固定資產(chǎn)殘值的變現收入
D、固定資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的折舊額
E、固定資產(chǎn)于每年年末測算產(chǎn)生的減值
【正確答案】 DE
【答案解析】 折舊和減值都不產(chǎn)生現金流量。
該題針對“投資現金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
2、下列屬于折現指標的有：
A、凈現值法
B、投資回收期法
C、投資利潤率法
D、內含報酬率法
E、以上均是
【正確答案】 AD
【答案解析】 折現決策方法按照所使用的主要指標分為凈現值率和內部報酬率。
該題針對“項目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
3、股票投資能夠帶來(lái)的現金流入量有：
A、資本利得
B、股利
C、利息
D、出售價(jià)格
E、購買(mǎi)股票
【正確答案】 BD
【答案解析】 股票投資能夠帶來(lái)的現金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒(méi)有利息。
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
4、下列屬于更新設備決策中初始現金流量應考慮的范疇有：
A、購買(mǎi)新固定資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)
B、需更新的舊固定資產(chǎn)殘值收入
C、追加投入的營(yíng)運資金
D、原有固定資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)
E、投入原有固定資產(chǎn)時(shí)所墊支的營(yíng)運資金
【正確答案】 ABC
【答案解析】 原有固定資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)和投入原有固定資產(chǎn)所墊支的營(yíng)運資金不屬于更新設備決策中初始現金流量應考慮的范疇。
該題針對“投資現金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
三、案例分析題
1、ABC公司欲投資，目前有三家可供挑選：
(1)A公司的`債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，投資人要求的必要報酬率為6%。
(2)B股票現行市價(jià)為每股10元，上年每股股利為0.3元，預計以后每年以3%的增長(cháng)率增長(cháng)。投資人要求的必要報酬率為8%。
(3)C股票現行市價(jià)為4元，上年每股股利為0.4元，預計以后每年的股利不變，投資人要求的必要報酬率為8%。
已知：PVIFA 6%，5=4.212，PVIF 6%，5=0.747，PVIFA 5%，5=4.329，PVIF 5%，5=0.784
根據上述資料回答下列問(wèn)題。
<1>、下列關(guān)于A(yíng)公司債券的說(shuō)法中正確的有：
A、10元
B、12.4元
C、6.18元
D、5元
【正確答案】 C
【答案解析】 B股票的價(jià)值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
<3>、C股票的價(jià)值為：
A、應該購買(mǎi)股票B，不應購買(mǎi)股票C
B、應該購買(mǎi)股票C，不應購買(mǎi)股票B
C、不應該購買(mǎi)股票B和股票C
D、股票B和股票C均應該購買(mǎi)
【正確答案】 B
【答案解析】 由于B股票的價(jià)值6.18元小于其市價(jià)10元，故不應該購買(mǎi)股票B;由于股票C的價(jià)值為5元大于市場(chǎng)價(jià)值4元，故應該購買(mǎi)股票C。
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
<5>、該企業(yè)對A債券的估值是：
A、1083.96元
B、1105元
C、4271.76元
D、2271.76元
【正確答案】 A
【答案解析】 A公司債券價(jià)值=1000×8%×PVIFA 6%，5+1000×PVIF 6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元
該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核
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