關(guān)于期貨從業(yè)人員資格考試模擬試題與答案

　　1、國際期貨市場(chǎng)是怎樣產(chǎn)生的？

　　答：現代意義上的期貨交易在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。芝加哥交易所于1865年推出了標準化合約，同時(shí)實(shí)行保證金制度，向簽約雙方收取不超過(guò)合約價(jià)值10%的保證金，作為履約保證。這是具有歷史意義的制度創(chuàng )新。促成了真正意義上的期貨交易的誕生。隨后，在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任，更加促進(jìn)了投機者的介入，使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。1883年成立了結算協(xié)會(huì )，向芝加哥期貨交易所的會(huì )員提供對沖工具。到1925年，芝加哥交易所結算公司（BOTCC）成立，現代意義上的期貨交易結算出具雛形。

　　2、什么是期貨合約、期貨交易、期貨市場(chǎng)？?

　　答：期貨合約是由期貨交易所統一制定的、規定將來(lái)在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數量和質(zhì)量的標準化合約。

　　期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內集中統一買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)。它的交易對象是標準化的期貨合約。它是以現貨交易為基礎，在現貨交易發(fā)展的一定程度和社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來(lái)的。期貨交易和現貨交易互相補充，共同發(fā)展。

　　期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)就是買(mǎi)賣(mài)期貨合約的市場(chǎng)。其職能是規避風(fēng)險和發(fā)現價(jià)格。

　　3、期貨交易與現貨交易的聯(lián)系也區別？

　　答：聯(lián)系期貨交易是以現貨交易為基礎，在現貨交易發(fā)展到一定程度和社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來(lái)的。期貨交易與現貨交易互相補充，共同發(fā)展。

　　區別①交割時(shí)間不同，現貨交易一般是即時(shí)成交或在很短時(shí)間內完成商品的交收活動(dòng)，買(mǎi)賣(mài)雙方一旦達成交易，實(shí)現商品的所有權的讓渡，商品的實(shí)體即商品本身便隨之從出售者手中轉移到購買(mǎi)者手中。期貨交易從成交到貨物的收付之間存在著(zhù)時(shí)間差，發(fā)生了商流與物流的分離。

　�、诮灰讓ο蟛煌�，現貨交易的對象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對象是標準化合約。從這個(gè)意義上說(shuō)，期貨不是貨，而是關(guān)于某種商品的合同。

　�、劢灰啄康牟煌�，現貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權，是滿(mǎn)足雙方需求的直接手段。期貨交易的目的不是為了獲得商品，套期保值者是為了轉移現貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險，投機者的目的是為了從期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險利潤。

　�、芙灰椎膱�(chǎng)所和方式不同，現貨交易一般不受交易時(shí)間、地點(diǎn)、對象的限制，交易靈活方便，隨機性強，可以在任何場(chǎng)所進(jìn)行交易。期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內以公開(kāi)競價(jià)方式進(jìn)行。

　�、莠F貨交易主要采用到期一次性結清的結算方式，同時(shí)也有貨到付款和信用交易中的分期付款方式等。期貨交易實(shí)行每日無(wú)負債結算制度，交易雙方必須交納一定數量的保證金，并且在交易過(guò)程中始終維持一定的保證金水平。

　　4、期貨交易與遠期交易的聯(lián)系與區別？

　　答：聯(lián)系遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來(lái)的。

　　區別①交易對象不同，期貨交易的對象是交易所統一制定的標準化合約，遠期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同，所涉及的商品沒(méi)有任何限制。

　�、诠δ茏饔貌煌�，期貨交易的功能是規避風(fēng)險和發(fā)現價(jià)格。遠期交易盡管在一定程度上也能起到調節供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)的作用，但是遠期交易缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權威性分散風(fēng)險的作用大打折扣。

　�、勐募s方式不同，期貨交易的履約方式分實(shí)物交割和對沖平倉兩種履約方式。遠期交易雖然可以采用背書(shū)轉讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交割。

　�、苄庞蔑L(fēng)險不同，期貨交易實(shí)行每日無(wú)負債結算制度，信用風(fēng)險小，遠期交易從交易達成到完成實(shí)物交割有相當長(cháng)的一段時(shí)間，具有較高的信用風(fēng)險。

　�、荼ＷC金制度不同，期貨交易有特定的保證金制度，按照成交合約價(jià)值的一定比例向買(mǎi)賣(mài)雙方收取。遠期交易是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。

　　5、期貨交易的基本特征是什么？

　　答：合約標準化；交易集中化；是雙向交易、對沖機制；有每日無(wú)負債結算制度；具有杠桿作用。

　　6、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)有什么不同？

　　答：基本經(jīng)濟職能不同，證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險定價(jià)；期貨市場(chǎng)的基本職能是規避風(fēng)險和發(fā)現價(jià)格。

　　交易目的不同，證券交易的目的是讓渡證券的所有權；期貨交易的目的是規避現貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險或獲取投機利潤。

　　市場(chǎng)結構不同，證券市場(chǎng)分為一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)；期貨市場(chǎng)并不區分一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)。

　　保證金制度不同，證券交易必須繳納全額保證金，期貨交易只需繳納期貨合約價(jià)值一定比例的保證金。

　　7、國際期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了哪幾個(gè)發(fā)展階段？

　　答：國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展，大致經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨，交易品種不斷增加、交易規模不斷擴大過(guò)程。

　　1848年芝加哥期貨交易所誕生；隨著(zhù)現貨生產(chǎn)和流通的擴大，不斷有新期貨品種出現。

　　最早的金屬期貨交易所誕生在英國倫敦，1876年成立；1933年，紐約商品交易成立，1974年推出黃金期貨合約，在70～80年代的國際期貨市場(chǎng)上有一定的影響。

　　20世紀70年代初發(fā)生的石油危機，給世界經(jīng)濟市場(chǎng)帶巨大的沖擊，石油等能源產(chǎn)品的價(jià)格劇烈波動(dòng)，直接導致了石油等能源期貨的產(chǎn)生。

　　1972年5月芝加哥商品交易所（CME）設立了國際貨幣市場(chǎng)部分（IMM）首次推出外匯期貨合約。1975年10月芝加哥商品交易所推出了世界上第一個(gè)利率期貨合約。1982年2月美國堪薩斯期貨交易所推出綜合指數期貨合約，使股票價(jià)格指數也成為期貨交易的對象。

　　1982年10月1日，芝加哥期貨交易所推出了長(cháng)期國債期貨期權合約，為其他商品期貨和金融期貨交易開(kāi)辟了新天地引發(fā)了期貨交易的又一場(chǎng)革命。目前芝加哥期權交易所（CBOE）就是世界上最大的期權交易所。

　　8、國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢有什么特點(diǎn)？

　　答：①期貨中心日益集中

　　       ②聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅速

　　       ③金融期貨后來(lái)居上

　　       ④交易方式不斷創(chuàng )新

　　       ⑤服務(wù)質(zhì)量不斷提高

　　9、我國期貨市場(chǎng)是怎樣建立的？

　　答：我國的期貨市場(chǎng)起因源于80年代的改革開(kāi)放。80年代中后期，一批學(xué)者提出了建立農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的設想。1988年3月七屆人大第一次會(huì )議上的《工作報告》中指出：“加快商業(yè)體制改革，積極發(fā)展各類(lèi)批發(fā)市場(chǎng)貿易，探索期貨交易�！�1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國務(wù)院批準，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，邁出了中國期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。1991年6月10日，深圳有色金屬交易所成立，并于1992年1月18日開(kāi)業(yè)，同年5月上海金屬交易所開(kāi)業(yè)；1992年9月第一家期貨經(jīng)紀公司廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀公司成立，同年年底，中國國際期貨經(jīng)紀公司開(kāi)業(yè)。